中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心昨日發(fā)布了8月份中國制造業(yè)PMI指數(shù)。數(shù)據(jù)表明，在剛剛過去的8月份，PMI指數(shù)為49.7%，仍然處于市場習稱的“榮枯線”之下。

　　經(jīng)濟運行遇到新的壓力

　　PMI指數(shù)，即中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)，一般分為制造業(yè)和服務(wù)業(yè)指數(shù)，它以50為分界線，來表明工業(yè)制造業(yè)和商業(yè)服務(wù)業(yè)的興衰狀態(tài)。PMI指數(shù)是經(jīng)濟監(jiān)測的先行指標，由于采取快速、簡便的調(diào)查方法，每月發(fā)布一次，在時間上大大早于其他官方數(shù)據(jù)。我國自引進PMI指數(shù)后，其每月公布的數(shù)據(jù)已經(jīng)越來越受到市場的重視，在目前經(jīng)濟增速正處于下行的背景下，這個指數(shù)的公布對于觀察、判斷經(jīng)濟走勢發(fā)揮著重要的作用。

　　8月份制造業(yè)PMI指數(shù)在“榮枯線”之下，這表明我國經(jīng)濟增長的前景仍然不能太樂觀。今年上半年，我國GDP同比增幅達到7%，優(yōu)于市場的普遍預期。但是，近期的經(jīng)濟走勢又出現(xiàn)了一些令人憂慮的狀況。就國內(nèi)市場來說，由于市場需求仍然處于低谷，制約了國內(nèi)制造業(yè)的提升。在這同時，國際市場近期也出現(xiàn)了一些新的變數(shù)，特別是油價再度進入下降通道，表明國際市場的需求也在萎縮之中。

　　對于近期國內(nèi)外經(jīng)濟運行出現(xiàn)的這些變化，中央政府保持著清醒的認識。在8月28日國務(wù)院舉行的專題會上，李克強總理說，近段時間的國際市場動蕩，給世界經(jīng)濟復蘇增加了新的不確定因素，我國金融市場、進出口等受到的影響也在加深，經(jīng)濟運行遇到新的壓力。很顯然，8月份制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)的雙雙下行證實了國務(wù)院專題會的分析，經(jīng)濟下行的壓力在加重，已經(jīng)成為今年僅剩的未來4個月需要認真面對的問題。盡管我國經(jīng)濟向好的基本面沒有改變，但如果對經(jīng)濟下行壓力加重的現(xiàn)實視若無睹，顯然也不是一種應(yīng)取的態(tài)度。

　　經(jīng)濟結(jié)構(gòu)“梗阻”亟須打通

　　從去年開始，面對經(jīng)濟增速持續(xù)下行的局面，中央政府出臺了一系列應(yīng)對政策，促使經(jīng)濟增長速度保持在一定水平。這些政策可以分為長期政策和短期政策。就長期政策而言，主要體現(xiàn)在通過深化改革、取消和下放政府審批事項、簡化企業(yè)登記手續(xù)等來釋放市場活力，推動“大眾創(chuàng)業(yè)”和“萬眾創(chuàng)新”的展開，但是這些改革的效果要通過一定時間才能逐漸體現(xiàn)出來，很難在短期內(nèi)對穩(wěn)增長起到明顯作用。因此除此以外，中央政府還通過擴大基礎(chǔ)設(shè)施投資和降準降息這種短期政策來對經(jīng)濟運行作出直接的刺激。

　　投資擴張和增加貨幣供應(yīng)是在過往很多年中我國用來拉動經(jīng)濟的屢試不爽的手段，但這種比較粗放和急功近利的調(diào)控手段也給中國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展帶來了很多后遺問題，因此在中國經(jīng)濟進入新常態(tài)后，中央政府對這種手段的使用已經(jīng)很謹慎。而從目前的實際情況來看，這種短期政策離預期的效果尚有不小距離。出現(xiàn)這種狀況，主要原因在于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的很多梗阻環(huán)節(jié)尚未打通，導致政策未能切中要害。

　　比如，從去年下半年以來，盡管在貨幣政策上仍然堅持穩(wěn)健操作的主基調(diào)，但央行已經(jīng)多次降低了銀行準備金率和存貸款利率，貨幣政策實際上已經(jīng)傾向于寬松。央行之所以采取這樣的舉措，是由于市場上流動性一直趨緊，特別是大量中小企業(yè)面臨的資金困境正在日趨加重。但是，盡管通過多次降準降息，市場的流動性已經(jīng)相對比較寬松，但中小企業(yè)的資金困境并未有效緩解，這些釋放出來的流動性實際上并未按預期進入實體經(jīng)濟部門，而是進入了一些虛擬經(jīng)濟部門，加劇了市場動蕩。這表明，我國金融市場資金融通的渠道仍然不夠暢通，如果政府出臺的政策無視這種情況，很容易削弱政策執(zhí)行的效果。

　　薄弱環(huán)節(jié)亟待“各個擊破”

　　8月份制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)的雙雙下降向市場發(fā)出了一個重要信號，經(jīng)濟下行的壓力在加重。盡管今年上半年GDP同比增速達到了7%，但如果面對國內(nèi)外市場出現(xiàn)的變化，不對現(xiàn)有的經(jīng)濟調(diào)控政策進行及時調(diào)整，那么今年下半年的經(jīng)濟增長情況很可能會差于上半年，從而對全年經(jīng)濟增長產(chǎn)生拉低效應(yīng)。因此，就目前來說，加大穩(wěn)增長力度，也就是加大對經(jīng)濟的短期刺激，使經(jīng)濟走勢能夠有效止住下行趨勢，已經(jīng)成為當務(wù)之急。

　　說到加大穩(wěn)增長力度，能夠用的手段無非是擴張投資、放寬貨幣供應(yīng)，但以往的實踐已經(jīng)告訴我們，這種粗放的調(diào)控手段雖然能見效一時，卻會留下許多后遺問題，而且，在經(jīng)過了多次降準降息后，無論是存款準備金率還是存貸款利率，進一步下降的空間已經(jīng)不是很大，在這方面已經(jīng)不能寄予太多期待。要達到穩(wěn)增長的目的，還需要在加大政策支持的力度的同時，努力做到精準發(fā)力，也就是說，需要找出經(jīng)濟運行中的薄弱環(huán)節(jié)，采取有效措施“各個擊破”。

　　在8月份PMI指數(shù)公布的同一天，國務(wù)院常務(wù)會議作出了兩項決策，對于未來一段時間內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)增長具有很強的針對性。一是決定設(shè)立國家中小企業(yè)發(fā)展基金。這一以中小企業(yè)為服務(wù)對象的基金由中央財政通過整合資金出資150億元，吸引民營和國有企業(yè)、金融機構(gòu)、地方政府等共同參與，總規(guī)�？蛇_600億元，通過設(shè)立母基金、直投基金等，用市場化的辦法，重點支持種子期、初創(chuàng)期成長型中小企業(yè)發(fā)展。很顯然，這一服務(wù)對象明確的基金，將直接有助于緩解中小企業(yè)融資難、融資貴，對于擴大就業(yè)，推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，增強發(fā)展新動能，具有重要意義。

　　二是圍繞優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，調(diào)整和完善固定資產(chǎn)投資項目資本金比例制度。這次會議確定，對關(guān)系國計民生的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目和民生工程項目，其最低資本金比例都有一定幅度的下降，而對一些產(chǎn)能嚴重過剩的行業(yè)，則仍然嚴格執(zhí)行原有的較高資本金比例要求。這可以起到合理降低投資門檻，提高投資能力，增加有效投資，加快補公共產(chǎn)品、服務(wù)及其他發(fā)展“短板”的積極作用，也使民營資本有條件參與到這種投資活動中。通過這種有扶有控的政策引導，促進形成更加合理的投資結(jié)構(gòu)，增強發(fā)展后勁。