互聯(lián)網(wǎng)金融補(bǔ)貼式營(yíng)銷新年前火爆一時(shí)，日前，數(shù)米基金銷售有限公司因違規(guī)銷售基金，遭浙江證監(jiān)局責(zé)令限期改正，這是官方開具的第一張互聯(lián)網(wǎng)金融罰單。

　　不當(dāng)宣傳推介

　　涉嫌違規(guī)承諾收益

　　2013年12月9日，數(shù)米基金銷售有限公司通過公司網(wǎng)站等渠道推出一項(xiàng)名為“數(shù)米勝百八”的基金銷售活動(dòng)，稱消費(fèi)者在12月9日至31日的活動(dòng)期間內(nèi)，凡是參與該項(xiàng)活動(dòng)并將活動(dòng)信息分享給好友，即可獲得相應(yīng)數(shù)量貨幣基金份額，投資收益率最高檔可達(dá)到8.8%。浙江證監(jiān)局認(rèn)為，數(shù)米公司存在對(duì)購(gòu)買貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品的投資者進(jìn)行收益補(bǔ)貼、宣傳資料中有“最高可享8.8%年化收益率”等不當(dāng)用語等違規(guī)行為，違反了《證券投資基金銷售管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱“管理辦法”）相關(guān)規(guī)定。

　　數(shù)米公司的違規(guī)經(jīng)營(yíng)行為主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是不當(dāng)宣傳推介，“最高可享8.8%年化收益率”涉嫌向投資者違規(guī)承諾收益；二是片面強(qiáng)調(diào)基金高收益，產(chǎn)品推廣活動(dòng)中卻無相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)提示；三是涉嫌違規(guī)對(duì)投資者進(jìn)行收益補(bǔ)貼，構(gòu)成不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為。

　　我國(guó)證券投資基金法第21條明確規(guī)定,公開募集基金的基金管理人及其從業(yè)人員,不得有向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失的行為。第57、78條規(guī)定：基金管理人對(duì)基金募集所進(jìn)行的宣傳推介活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)符合有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定。在公開披露基金信息時(shí)，不得有下列行為：（1）虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；（2）對(duì)證券投資業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)；（3）違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失。

　　數(shù)米公司宣傳頁面上有關(guān)投資者根據(jù)不同購(gòu)買額度可享有最低8.4%、最高8.8%年化收益率的表述，涉嫌向消費(fèi)者違規(guī)承諾高額收益，其相關(guān)表述對(duì)消費(fèi)者的投資行為可造成明顯的誤導(dǎo)性干擾。

　　風(fēng)險(xiǎn)揭示不足

　　有違審慎經(jīng)營(yíng)義務(wù)

　　一般而言，基金預(yù)期收益越高，風(fēng)險(xiǎn)也越大。鑒于基金產(chǎn)品收益與風(fēng)險(xiǎn)并存的特性，基金銷售機(jī)構(gòu)在披露基金信息時(shí)，應(yīng)遵從完整性原則，在說明收益特征的同時(shí)，必須對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)屬性進(jìn)行充分、完整、明確的揭示，保證公開的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不能有誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。證券投資基金法規(guī)定：基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資人充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)投資人的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力銷售不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。

　　數(shù)米基金在宣傳推介活動(dòng)中，出現(xiàn)了片面強(qiáng)調(diào)基金高收益而風(fēng)險(xiǎn)揭示不足，甚至缺乏相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)提示的行為，有違合法合規(guī)、審慎經(jīng)營(yíng)的義務(wù)。為促進(jìn)基金銷售機(jī)構(gòu)誠(chéng)信、合法、有效開展基金銷售業(yè)務(wù)，維護(hù)投資人的權(quán)益，依據(jù)“管理辦法”相關(guān)規(guī)定，基金宣傳推介材料應(yīng)當(dāng)含有明確、醒目的風(fēng)險(xiǎn)提示和警示性文字，以提醒投資人注意投資風(fēng)險(xiǎn)。宣傳材料為書面介質(zhì)的，風(fēng)險(xiǎn)提示函應(yīng)有足夠平面空間予以顯示；在電視、電影、互聯(lián)網(wǎng)資料、公共網(wǎng)站鏈接等宣傳介質(zhì)上，應(yīng)當(dāng)留有至少5秒鐘的影像顯示，以提示投資人注意風(fēng)險(xiǎn)；電臺(tái)廣播應(yīng)當(dāng)以旁白形式表達(dá)上述內(nèi)容；其他情況下，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)提示和警示性文字必須醒目、方便投資者閱讀�；�金管理人等從事基金服務(wù)活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)恪盡職守，履行誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù)。

　　高年化收益率

　　完全不具備可持續(xù)性

　　金融理財(cái)產(chǎn)品的收益與風(fēng)險(xiǎn)是相匹配的，依據(jù)金融市場(chǎng)客觀規(guī)律，貨幣基金的年化收益率不可能一直高位運(yùn)行，傳統(tǒng)銷售渠道近5%的收益率接近公募基金績(jī)效能力的邊界，而以數(shù)米基金為代表的多個(gè)基金銷售公司為沖擊年底銷售規(guī)模，借由互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)，紛紛打出8%、9%甚至10%的高年化收益率以招徠投資者，這完全不具備可持續(xù)性。

　　在“數(shù)米勝百八”活動(dòng)中，投資者須達(dá)到購(gòu)買一定額度、持有滿30天及分享給好友這些條件，才能獲得由貨幣基金收益和分享獎(jiǎng)勵(lì)構(gòu)成的收益率。一般而言，這種高于常態(tài)收益的部分，多是互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)通過自身的補(bǔ)貼來兌付對(duì)投資者的收益承諾。根據(jù)《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》，基金銷售機(jī)構(gòu)不能采取抽獎(jiǎng)、回扣或者送實(shí)物、保險(xiǎn)、基金份額等方式銷售基金。而數(shù)米基金為招徠投資者的參與，對(duì)購(gòu)買貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品的投資者進(jìn)行收益補(bǔ)貼的做法，違反了上述規(guī)定，涉嫌不正當(dāng)、不公平競(jìng)爭(zhēng)行為，擾亂了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序，不利于互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的發(fā)展。

　　證券投資基金法規(guī)定：從事證券投資基金活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)遵循自愿、公平、誠(chéng)實(shí)信用的原則，不得損害國(guó)家利益和社會(huì)公共利益。而去年年末愈演愈烈的互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)以補(bǔ)貼來維持高收益率的行業(yè)亂象，與法律規(guī)定的公平原則是根本對(duì)立的，有悖于金融業(yè)態(tài)的職業(yè)道德和行業(yè)規(guī)范，為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的發(fā)展埋下危機(jī)和隱患�！豆芾磙k法》亦明確規(guī)定：基金銷售機(jī)構(gòu)從事基金銷售活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)遵守基金合同、基金銷售協(xié)議的約定，遵循公開、公平、公正的原則，誠(chéng)實(shí)守信，勤勉盡責(zé)，恪守職業(yè)道德和行為規(guī)范。