人民幣資本項目可兌換是指，人民幣不僅在國際收支經(jīng)常性往來中可以自由兌換成其他貨幣，而且在資本項目上也可以自由兌換。這意味著我國取消對一切外匯收支的管制。

　　眼前來看，中國境內外利差很大，匯率也存在很大升值壓力，對外經(jīng)貿大學金融學院院長丁志杰認為，這在一定程度上與管制有關，管制造成了市場的扭曲。通過實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換，對改變目前這樣的扭曲有積極的意義。如果資本項目可兌換，跨境資本能夠流動，就給了經(jīng)濟主體更多的選擇權——可以“用腳投票”，這就對政府管理經(jīng)濟的行為形成了較大的約束。

　　《決定》中提出，要使市場在資源配置中起決定性作用。這其中也存在政府如何退出的問題。讓市場起決定作用，更需要制度的保障，人民幣資本項目可兌換正是其中的關鍵之一。

　　丁志杰說，中國現(xiàn)在是順差國和債權國。過去寬進嚴出的資本管制導致我們的外匯儲備快速增加。但我們現(xiàn)在面臨的是，我國海外資產(chǎn)的收益遠低于我們對外負債的成本，我們的債權部分凈資產(chǎn)的收益是負數(shù)，實際上這是在以倒貼的方式輸出國際儲蓄。推進人民幣資本項目可兌換，將允許國內的機構、企業(yè)和個人和擁有更大的自主權和選擇權到海外配置資產(chǎn)，來改變目前的狀況。

　　從更深層次的意義來說，資本項目可兌換是中國更深層次地融入全球化，適應全球化新形勢，推動中國的經(jīng)濟體制和運行機制發(fā)生根本變革。

　　推進人民幣資本項目可兌換進程上，我們已經(jīng)取得了一定的進展，如允許外商直接投資、通過QFII和QDII打通了境外資本與我國資本市場的聯(lián)系，外匯的管理也有了很大程度的放松。丁志杰認為，應該看到，資本流動中仍然有很多不便利，需要進一步加快推進。

　　人民幣資本項目可兌換并不是一個單獨的過程，需要一系列配套的措施，三中全會《決定》中提出的利率市場化和匯率市場化就是其中的一部分。丁志杰說，如果資本允許自由流動，那么利率和匯率不市場化就會造成市場的扭曲，這種扭曲進而會造成資本無序的流動和不穩(wěn)定。人民幣資本項目可兌換需要和利率、匯率的市場化協(xié)同推進。在一定的時期內，我們可以以其中一個領域為突破口來推進。

　　還有一個問題可能很多人擔心：一旦實現(xiàn)人民幣資本項目的可兌換，面對游資的沖擊、索羅斯這樣的資本大鱷會不會給我國市場帶來風險？丁志杰表示，事實上，正是市場的分割造成了套利、套匯和非法資本流動等一些非法的經(jīng)濟活動。加快推進人民幣資本項目可兌換，加快實現(xiàn)與世界經(jīng)濟的更加一體化，將在一定程度上減少較大的負面沖擊和風險的累積。但資本流動本身同樣存在不穩(wěn)定性，如何使得資本流動不構成對本國宏觀經(jīng)濟的沖擊，這就對我國資本流動的監(jiān)測和風險管理體系的建設提出了更高的要求。