據(jù)媒體報(bào)道，近期，關(guān)于股權(quán)眾籌的認(rèn)定、監(jiān)管等標(biāo)準(zhǔn)，已經(jīng)提交到相關(guān)立法機(jī)構(gòu)，《證券法》修改完成后，股權(quán)眾籌合法化、初創(chuàng)企業(yè)融資規(guī)模等問(wèn)題，將會(huì)以法律形式得到確認(rèn)。全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任吳曉靈也在日前舉行的清華五道口全球金融論壇上表示，修改后的《證券法》將會(huì)給眾籌一個(gè)法律地位。

　　新形態(tài)，其實(shí)源于老問(wèn)題——中小微企業(yè)融資難。在我國(guó)，由于資本市場(chǎng)不夠完善、金融資源配置不合理，小微企業(yè)融資難現(xiàn)象尤為嚴(yán)重。而股權(quán)眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的出現(xiàn)，則提供了解決這一難題的一種可能，也為社會(huì)富余資金提供了一個(gè)新的投資渠道。

　　股權(quán)眾籌，作為P2P之后互聯(lián)網(wǎng)金融的一種全新金融業(yè)態(tài)，擁有門(mén)檻低、效率高且突破地域及渠道等融資限制的特點(diǎn)，為中小企業(yè)和自主創(chuàng)業(yè)者提供了一種全新的融資方式。自去年至今，京東、阿里巴巴等巨頭已紛紛著手搶占股權(quán)眾籌平臺(tái)市場(chǎng)，2015年互聯(lián)網(wǎng)金融最熱點(diǎn)非股權(quán)眾籌莫屬。其實(shí)早在2009年國(guó)內(nèi)便出現(xiàn)了股權(quán)眾籌的概念，但直至近兩年才急劇升溫。

　　既然股權(quán)眾籌是一塊香餑餑，為什么頻頻遇冷？原因有三個(gè)方面： 一為法律定位不明確，股權(quán)眾籌由于其面向公眾的性質(zhì)，很容易踩到法律紅線，比如非法集資，或涉嫌公開(kāi)發(fā)行股份，這些法律嚴(yán)令禁止的現(xiàn)行規(guī)定，無(wú)疑讓股權(quán)眾籌的“眾”難以實(shí)現(xiàn)；二是目前國(guó)內(nèi)的股權(quán)眾籌行業(yè)存在質(zhì)量良莠不齊、管理信息不透明、估值定價(jià)無(wú)依據(jù)、退出周期過(guò)長(zhǎng)、退出方式不明等原則性硬傷；三是行業(yè)相關(guān)的監(jiān)管機(jī)制尚未完善，使得潛在的資金欺詐等風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)增高。

　　基于此，2015年4月20日提交的《證券法》修訂草案，及去年年底公布的《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）》對(duì)股權(quán)眾籌融資行業(yè)進(jìn)行定義并制定了行業(yè)規(guī)范管理?xiàng)l例，著意加速我國(guó)眾籌行業(yè)的健康發(fā)展，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)股權(quán)眾籌行業(yè)法律地位即將明確與合法化。

　　《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）》分別對(duì)平臺(tái)、融資者、投資者三方的準(zhǔn)入資格和職責(zé)進(jìn)行了闡釋。其中有關(guān)投資者范圍的劃定，意味著投資者不再是無(wú)門(mén)檻進(jìn)入股權(quán)眾籌市場(chǎng)，需經(jīng)證券業(yè)協(xié)會(huì)審核投資者個(gè)人資產(chǎn)或投資情況。有從事股權(quán)眾籌的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，條例硬性規(guī)定的投資者準(zhǔn)入門(mén)檻過(guò)高，將背離“眾”的概念，而政府部門(mén)的初衷在于減少投資失敗后資金損失帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)壓力，確保業(yè)界生態(tài)健康持續(xù)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。其實(shí)兩種聲音代表不同的思考立場(chǎng)，并不沖突。

　　實(shí)際上，政府部門(mén)對(duì)于股權(quán)眾籌市場(chǎng)的監(jiān)管還是主張“嚴(yán)而不細(xì)，鼓勵(lì)創(chuàng)新”的管理方式。幾乎在股權(quán)眾籌平臺(tái)相關(guān)政策出臺(tái)的同時(shí)，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《社會(huì)信用體系建設(shè)規(guī)劃綱要（2014—2020年）》，加快社會(huì)信用體系建設(shè)的工作部署，加快完善股權(quán)眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管機(jī)制。由此可見(jiàn)，監(jiān)管層力圖在寬與嚴(yán)之間尋求這一業(yè)態(tài)的平衡，以保障互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)持續(xù)健康發(fā)展。