今天（5月30日）上午，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布了人民幣兌換世界其他主要貨幣的匯率中間價。以美元計，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元兌6.5784元人民幣。上周五，人民幣兌美元中間價報6.5490元，下午16：30收盤價報6.5597元，23：30夜盤收報6.5650元。兩相對比，今日人民幣中間價大幅下調(diào)294點，創(chuàng)下2011年2月以來新低。

　　上周六（28日），美聯(lián)儲主席耶倫向市場“放風(fēng)”稱：“在經(jīng)濟持續(xù)升溫，就業(yè)市場持續(xù)改善的情況下，美聯(lián)儲逐步加息是合適的”。耶倫講話的時機雖然經(jīng)過精心挑選安排在周末，以期減少市場即時波動，但還是在世界各地引發(fā)各方反應(yīng)。今天，中國人民銀行在耶倫講話后的第一個工作日便大幅下調(diào)人民幣匯率中間價，無疑是應(yīng)對美聯(lián)儲加息預(yù)期的一個舉措，旨在提前消化美元加息可能帶來的市場沖擊。

　　除了在世界經(jīng)濟處于較長期上升期間以外，美元加息給世界經(jīng)濟帶來的后果可謂“馬太效應(yīng)”的翻版——強的更強、弱的更弱。因此，全球市場始終在傾聽來自世界最主要的結(jié)算貨幣的印發(fā)者——美聯(lián)儲的聲音。尤其是站在發(fā)達國家門檻前的新興市場國家，就更是在意美聯(lián)儲的貨幣政策對本國以及對新興市場的諸多方面的影響。

　　在耶倫講話之前，美聯(lián)儲成員已先后出面發(fā)表“墊場”講話，為美元加息鋪路。舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯、費城聯(lián)儲主席哈克爾、圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德都不同程度地表達了美元將在6月加息的意愿。達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭則表示，根據(jù)經(jīng)濟走勢，6月或7月都是美元加息的合適時機。哈克爾甚至認為美聯(lián)儲今年有可能加息2到3次……顯然，美聯(lián)儲多數(shù)成員都認為，美國經(jīng)濟和通脹雙高，是以往被迫扭曲的政策重新正�；臅r機。

　　美元加息，最直接的后果，就是促使美元資本流向美國，同時壓低全球大宗商品價格，使得一些金融秩序混亂、投機性強、杠桿率高的金融市場和資本市場的危機顯現(xiàn)乃至爆發(fā)，進而拉低當?shù)氐慕?jīng)濟增長，甚至使經(jīng)濟負增長，由此引發(fā)政治以及社會危機。在全球經(jīng)濟一體化的時代，美聯(lián)儲有關(guān)美元的決策，其出發(fā)點固然是美國經(jīng)濟的狀況，但也不得不在相當程度上考慮到世界其他市場的狀況。在全球經(jīng)濟一體化時代，一枝獨秀的情況不復(fù)存在。

　　于中國而言，美元加息的預(yù)期無疑將帶來一定程度的金融市場和資本市場的波動，影響人民幣匯率的穩(wěn)定。不過，以中國現(xiàn)有金融市場和資本市場現(xiàn)狀，美元加息的沖擊力擬不致市場泡沫鼓脹時那般大。在A股市場，大量資金套牢在低迷的股價上，欲逃乏術(shù)；在金融市場，今年以來各商業(yè)銀行采取的限制資本外流的措施，也以硬碰硬地預(yù)先抵擋了美元加息的沖擊波。尤其是中國人民銀行數(shù)次下調(diào)人民幣兌美元匯率中間價，既順應(yīng)了美元強勁走勢，也抑制了人民幣恐慌性下跌的心理預(yù)期。

　　當然，正如前述，如果全球市場對美元加息的負面反應(yīng)過大，也會反過來影響美聯(lián)儲的加息決策。如果美元加息導(dǎo)致全球資產(chǎn)價格下跌，從而使世界經(jīng)濟陷入不景氣狀態(tài)，這同樣會影響美國經(jīng)濟上行的腳步，由此影響美聯(lián)儲在未來的加息決定。一般預(yù)計，將在6月份舉行的英國是否脫離歐盟的公投結(jié)果，也將對美聯(lián)儲的加息決定或加息結(jié)果產(chǎn)生影響。

　　無論如何，在美聯(lián)儲想法多多的期間，人民幣將進入到承壓時期，債務(wù)水平、杠桿率、市場泡沫等都將受到或大或小的沖擊。