市場經(jīng)濟是信用經(jīng)濟,不論是公民、企業(yè)還是其他社會組織,都要把信用當成信仰

　　歲末年初,有可能拿不到應得收益的不只是農(nóng)民工,一些企業(yè)由于出現(xiàn)資金周轉困難等原因,往往使得本應到期兌付的債券化為泡影。據(jù)《第一財經(jīng)日報》近日報道,廣東股交中心發(fā)出公告,披露了一則企業(yè)債務逾期信息:僑興集團下屬的兩家子公司僑興電信和僑興電訊,通過廣東股交中心發(fā)行,并且在招財寶平臺發(fā)布信息的企業(yè)債,未能如期將本息給到投資人,據(jù)初步估計,金額可能上億元。作為本次項目信息發(fā)布平臺的招財寶也已公告稱,積極協(xié)調(diào)相關各方共同保障投資人合法權益。

　　在法律上,這種情況被稱為債券違約,具體說是指債券發(fā)行主體不能按照事先達成的債券協(xié)議履行其義務的行為,通俗點說也就是:該還錢時候沒錢還了。目前,我國經(jīng)濟面臨下行壓力,市場經(jīng)歷周期性調(diào)整,債券違約已經(jīng)是債券市場常有的現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計,僅12月便有3起債券違約事件發(fā)生,年內(nèi)發(fā)生的債券違約事件達到63起,涉及金額高達378.94億元。所以,這次僑興電信和僑興電訊的債券違約,并不算孤例。

　　從市場經(jīng)濟的角度看,因企業(yè)經(jīng)營虧損引發(fā)的債券違約并不可怕,關鍵是能夠通過有效的制度設計來維護債權人的合法權益,比如促進債權人和債務人的平等協(xié)商,保障債權人的充分知情權和參與權。當然,對于惡意債券違約,則要毫不手軟、決不姑息地予以懲罰。除此之外還要注意的是,在債券違約的情況下,不能只是關注債務人,還不能忽略有關保險方,這就涉及債券擔保。債券擔保是指保險機構利用自身的良好信譽,為企業(yè)發(fā)行債券出具擔保函,為債券到期本金、利息的及時償還提供連帶責任擔保,設立擔保合同,是發(fā)行債券重要的外部增信方式,也是債券最重要的支付保障。

　　然而,一個不太樂觀的現(xiàn)象是,保險機構“險而不�！笔钱斍皞袌龅耐怀鰡栴}。發(fā)生違約事件之后,保險機構拒絕代償?shù)默F(xiàn)象很普遍。從實際情況看,不少債券都發(fā)生過再發(fā)行人無法兌付本金或利息時,擔保方未履行擔保代償責任的事情。聯(lián)系新聞,我們看到相關企業(yè)在明確表示資金周轉困難、無法按時還款時,違約已經(jīng)出現(xiàn),此時,承擔保險責任的浙商財產(chǎn)保險股份有限公司,就需要及時為本債券的本金及收益的到期兌付提供保證保險。

　　從這個話題說開,市場經(jīng)濟是信用經(jīng)濟,不論是公民、企業(yè)還是其他社會組織,都要把信用當成信仰。不管是企業(yè)還是個人,遵規(guī)守法講信用只會給自身帶來更大的收益。當然,對于債券市場來說,一方面,要按照市場化、法治化處置原則,加強市場管理和規(guī)范,嚴格履行信息披露、信用評級等制度要求,充分發(fā)揮市場約束與風險分擔機制的作用,讓投資者能夠獲得風險分析與定價的充分信息,避免出現(xiàn)虛假披露、內(nèi)幕交易等違規(guī)行為,對相應的行為要建立明確的懲罰機制。另一方面,對于市場重要參與主體的保險企業(yè),保險業(yè)監(jiān)管部門在當前形勢下,也需要及時出面,責成相關保險機構積極履責。相關政府部門也要積極出手,維護市場良好秩序,對蓄意破產(chǎn)、劃轉剝離資產(chǎn)等逃廢債務行為嚴厲打擊,同時及時敦促各方依法履行責任。