黨的十八屆三中全會《決定》提出，“經濟體制改革是全面深化改革的重點，核心問題是處理好政府和市場的關系，使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用。”這一重要理論創(chuàng)新對改革實踐的指導和推動作用日益顯現(xiàn)。經濟發(fā)展新常態(tài)下，各地區(qū)各領域各行業(yè)只有貫徹落實《決定》精神，才能實現(xiàn)改革發(fā)展的新突破。近年來，保險資金運用監(jiān)管工作堅持“放開前端、管住后端”的總體思路，大力推進市場化改革，不斷強化事中事后監(jiān)管，取得顯著成效。當前，應進一步處理好監(jiān)管和市場的關系，全面深化保險資金運用領域市場化改革，加快轉變監(jiān)管方式，努力提高保險資金運用監(jiān)管現(xiàn)代化水平。

　　“放開前端、管住后端”的監(jiān)管思路源于正確認識政府和市場關系

　　近年來，我國保險業(yè)發(fā)展勢頭良好。在經濟增速放緩的背景下，保險業(yè)扎實推進市場化改革，釋放改革紅利，實現(xiàn)了持續(xù)快速增長，在國民經濟各行業(yè)中表現(xiàn)搶眼。2014年，保險總資產突破10萬億元，全國保費收入突破2萬億元，行業(yè)實現(xiàn)利潤2046.6億元，同比增長106.4%，創(chuàng)歷史新高。2015年，保險業(yè)再創(chuàng)佳績，截至7月末，保險總資產達11.2萬億元，同比增長20%；凈資產1.5萬億元，同比增長48.5%；前7個月，保費收入1.54萬億元，同比增長19.89%；保險資金運用余額10.2萬億元，同比增長19.7%；行業(yè)利潤總額2381.62億元，同比增長153.3%，呈現(xiàn)強勁發(fā)展態(tài)勢。保險業(yè)快速發(fā)展，保險資金運用起到了決定性作用。這突出表現(xiàn)在保險資金投資收益率逐年攀升，從2012年3.39%提高到2013年5.04%，再提高到2014年6.3%。2015年前7個月，保險資金投資收益5416.77億元，同比增長130.94%，年化投資收益率達到9.33%，創(chuàng)2008年國際金融危機以來最好水平。

　　保險資金投資收益持續(xù)提升以及保險業(yè)整體向好，得益于我們深入貫徹落實黨的十八屆三中全會《決定》精神，努力使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用，提出“放開前端、管住后端”的監(jiān)管思路，全面推進保險資金運用領域市場化改革，顯著激發(fā)了市場活力，增強了創(chuàng)新動力，促進了監(jiān)管方式轉變，提升了監(jiān)管現(xiàn)代化水平。

　　“放開前端”，就是盡可能減少通過行政審批、核準等前置性管制手段來防范風險，讓市場主體享有更大的經營和投資自主權，增強發(fā)展的內生動力�！肮茏『蠖恕�，就是強化事中事后監(jiān)管，加強對保險資金運用風險的持續(xù)性監(jiān)測和監(jiān)管，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性風險的底線。這一思路進一步厘清了監(jiān)管和市場的關系，使金融監(jiān)管工作從越位的地方退出來，把騰出來的精力放在進一步做好監(jiān)管工作上，把缺位的地方補上去。通過“一退一補”，把事中事后監(jiān)管做好，把該管的管住管好。

　　“放開前端”：使市場在資源配置中起決定性作用

　　近年來，保監(jiān)會大幅度減少保險資金運用領域行政審批，著力將更多投資選擇權和風險責任交給市場主體，主要從四個方面“放開前端”：一是擴展和豐富可投資資產池，逐步放開股權、不動產、創(chuàng)業(yè)板股票、藍籌股、優(yōu)先股、創(chuàng)業(yè)投資基金等投資，極大拓展了保險資金投資選擇和配置空間。二是整合簡化監(jiān)管比例限制，將原來50余項監(jiān)管比例減少至10余項，建立以大類資產分類為基礎的多層次比例監(jiān)管新體系。三是推進注冊制改革，將基礎設施投資計劃等產品發(fā)行方式由備案制改為注冊制，大幅度提升了產品發(fā)行效率，近兩年的注冊規(guī)模達到過去7年的4倍。四是加強與地方政府合作交流，在湖北、山東、天津、上海、江西、陜西等省市召開對接會，搭建溝通合作平臺，既拓展了保險資金配置領域，又支持了實體經濟發(fā)展。

　　“放開前端”賦予市場主體更多的投資自主權、選擇權和風險判斷權，大大激發(fā)了市場活力和創(chuàng)新動力。保險資金運用創(chuàng)新意識顯著增強，產品形式、交易結構等更加靈活多樣。從產品形式看，涉及基礎設施債權投資計劃、股權投資計劃、項目資產支持計劃等諸多領域，尤其是2015年初保險資金發(fā)起設立中小微企業(yè)基金、醫(yī)療健康產業(yè)成長基金等。從交易結構看，保險資金以諸多國家重大項目投資者和合伙人身份積極服務于實體經濟發(fā)展，如投資360億元參與中石油管道項目、投資121億元建立振興粵東西北城市發(fā)展產業(yè)投資基金等。

　　需要指出的是，“放開前端”后保險資金運用并沒有出現(xiàn)大的投資風險，始終保持以固定收益類資產為主的配置結構，守住了風險底線。當前，保險資產質量優(yōu)良，安全性較高；高流動性資產占比接近10%，流動性風險較��；實行專業(yè)化運作及資金全托管制度，大大降低了操作風險。總體看，保險資金運用風險處在可控范圍。

　　“管住后端”：大力推進監(jiān)管體系現(xiàn)代化

　　保險資金運用市場化改革的重點和難點在于“管住后端”。近年來，保監(jiān)會在“放開前端”的同時，不斷強化監(jiān)管，持續(xù)在“管住后端”上花大力氣、下苦功夫�！肮茏『蠖恕�，從狹義角度理解，就是指事后的償付能力監(jiān)管，運用資本手段實現(xiàn)對資金運用的約束；從廣義角度看，不僅包括事后的償付能力監(jiān)管，還包括事中的對保險資金運用風險的持續(xù)性監(jiān)測和監(jiān)管。

　　在強化事中監(jiān)管方面，保監(jiān)會加強保險資金運用風險的監(jiān)測和預警，推進監(jiān)管信息化，完善風險監(jiān)測體系，對于風險問題做到心中有數(shù)，在風險事件發(fā)生早期、還沒擴大化時就著手處理，避免出現(xiàn)大的風險事件特別是系統(tǒng)性風險。比如，2014年保監(jiān)會持續(xù)監(jiān)測保險資金投資信托產品，及時研究分析基礎資產風險，并有針對性地出臺規(guī)范措施，調整資產認可比例，有效抑制了信托產品投資過快增長。此外，不斷豐富監(jiān)管工具和手段，積極運用信息披露、內部控制、分類監(jiān)管、資產負債匹配、資產托管等，全面加強保險資金運用事中監(jiān)管。

　　在強化事后監(jiān)管方面，主要是科學有效地運用償付能力監(jiān)管。從國際上看，償付能力監(jiān)管是各國保險監(jiān)管“管住后端”的核心工具。保監(jiān)會每季度都召開償付能力監(jiān)管委員會例會，定期評估行業(yè)償付能力狀況，有針對性地采取監(jiān)管措施。特別是從2012年開始，啟動“中國風險導向的償付能力體系”（即中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系，簡稱“償二代”）建設，更加科學地識別和計量風險，對風險高或風險管理能力差的公司提高資本要求，進一步強化了償付能力對保險資金運用的影響和約束作用。

　　經過幾年的探索和實踐，保監(jiān)會已初步構建起“一個基礎、五個工具、三個支撐”的現(xiàn)代化、多層次保險資金運用監(jiān)管體系�！耙粋�基礎”，是指以非現(xiàn)場監(jiān)測和現(xiàn)場檢查為基礎；“五個工具”，是指以信息披露、內部控制、分類監(jiān)管、資產負債匹配和償付能力等監(jiān)管工具為手段，強化事中事后監(jiān)管；“三個支撐”，是指以登記系統(tǒng)等監(jiān)管信息化、資產協(xié)會自律、資金運用屬地監(jiān)管為監(jiān)管工作的三大支撐。