近日，國務(wù)院發(fā)布《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》（以下簡稱《辦法》），明確養(yǎng)老基金投資應(yīng)當(dāng)堅持市場化、多元化、專業(yè)化的原則，確保資產(chǎn)安全，實現(xiàn)保值增值�！掇k法》提出，養(yǎng)老金只限境內(nèi)投資，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。人力資源和社會保障部副部長游鈞上周表示，根據(jù)大致測算，可能能夠用于投資的資金量是2萬億元左右。而也有不少市場聲音認(rèn)為，這對中國實體經(jīng)濟發(fā)展有積極作用。

　　《辦法》的出臺，終結(jié)了多年的爭論。早在2012年，關(guān)于養(yǎng)老金能否進行市場化投資就已經(jīng)眾說紛紜。當(dāng)時，有學(xué)者支持通過投資實現(xiàn)保值增值；但也有學(xué)者反對，認(rèn)為環(huán)境不好，投資會打水漂；有百姓擔(dān)心投資有可能導(dǎo)致自己的養(yǎng)老錢蒙受損失；還有聲音認(rèn)為，養(yǎng)老金入市說明養(yǎng)老金入不敷出了等。由于養(yǎng)老金能否投資的討論參與者眾多，且問題常常不聚焦，很多內(nèi)容未有共識，因此，養(yǎng)老金入市遲遲未能進入實施軌道。經(jīng)過多年熱議，養(yǎng)老金入市近日終獲批復(fù)，邁出這一步不容易。其背后，實際上反映出的是公共政策討論達成共識之不易。

　　養(yǎng)老金入市的直接原因，是大量資金沉淀導(dǎo)致貶值，但長期看是養(yǎng)老金賬戶的可持續(xù)性問題。據(jù)人社部發(fā)布的《中國社會保險年度發(fā)展報告2014》顯示，2014年末全國養(yǎng)老基金累計結(jié)余3.56萬億元。資金規(guī)模如此龐大，而通過銀行存款獲得的利息遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵不過CPI漲幅，因此，不投資或許看似保險，但實際上只能保證養(yǎng)老金的名義安全，而不能保證其實際安全。養(yǎng)老金制度之所以存在，究其根本是希望通過建立即期支付、未來支取的一種金融方式，來保障人們退休后的生活問題。假如今日繳付的1元在20年、30年后只相當(dāng)于0.5元，這對于每個繳納養(yǎng)老金的人來說，其實同樣是不安全的和不可持續(xù)的�；谶@種原因，國際上很多國家都在積極改革養(yǎng)老金的投資體制，目的就是為了應(yīng)對老齡化和提高財務(wù)可持續(xù)性。人們擔(dān)心投資風(fēng)險有其理，但若因此而無視貶值風(fēng)險，也未必是最優(yōu)選擇。

　　說養(yǎng)老金入市這一步走得不易，既指對養(yǎng)老金該不該入市取得基本共識之難，對如何評估養(yǎng)老金長期貶值所帶來負(fù)面性的共識之難，還包括公眾建立起對管理部門和投資部門或機構(gòu)風(fēng)險控制能力的信任感之難。養(yǎng)老金投資制度改革的民生性和專業(yè)性都非常強。但也正因民生性和專業(yè)性混雜在一起，爭論難以避免。即便在政策層面和專業(yè)人士看來，養(yǎng)老金入市勢在必行，百姓也可僅以養(yǎng)老金是“保命錢”為由投下反對票。其實，我們已經(jīng)越來越生活在一個專業(yè)化分工的年代，不可能每個人懂得所有領(lǐng)域的知識，將很多事務(wù)甚至是一部分與自己利益密切相關(guān)的事務(wù)交給他人會是一種常態(tài)，而這里面就涉及到信任。未來的公共決策可能會越來越多地面對此類難題：從政策方面考慮是有道理的，從專業(yè)考慮也是可行的，但公眾難以理解和支持。此番養(yǎng)老金入市應(yīng)當(dāng)為解決此類問題提供一個好的范本。

　　邁出這一步不易，走好下一步更不易。未來，建立信任、讓老百姓心里踏實，依然是更好地實行《辦法》、真正做好養(yǎng)老保險基金投資的一個至關(guān)重要的問題。這取決于投資風(fēng)險控制機制的公正公開透明、投資回報的公開機制、投資行為的監(jiān)管能力等。例如，《辦法》中提出的“委托給國務(wù)院授權(quán)的機構(gòu)進行投資運營”，那么，能否公開國務(wù)院授權(quán)的機構(gòu)有哪些？《辦法》規(guī)定“受托機構(gòu)、托管機構(gòu)、投資管理機構(gòu)因養(yǎng)老基金資產(chǎn)的管理、運營或者其他情形取得的財產(chǎn)和收益歸入養(yǎng)老基金資產(chǎn)，權(quán)益歸養(yǎng)老基金所有”，但如何確保上述機構(gòu)不會濫用收益？投資于股票等的比例不能超過30%，對此誰來監(jiān)管？這些問題的進一步廓清，將有助于公眾更好地接納養(yǎng)老金入市、更準(zhǔn)確地看待養(yǎng)老入市，而更扎實的公眾基礎(chǔ)，對未來養(yǎng)老金投資制度改革的順利推行也必將產(chǎn)生積極意義。