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布雷頓森林體系瓦解后,全球范圍內(nèi)金融危機(jī)發(fā)生頻率和破壞力大大增加。尤其是1997年亞洲金融危機(jī)和2008年國(guó)際金融危機(jī)讓各方開始深入思考如何構(gòu)建一個(gè)有效的全球金融安全網(wǎng)。以CMIM協(xié)議和AMRO為主體的東亞金融安全網(wǎng)是全球金融安全網(wǎng)的重要組成部分,是東亞各成員應(yīng)對(duì)外部沖擊、維護(hù)本地區(qū)利益的重要手段,在維護(hù)區(qū)域與全球的經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定方面發(fā)揮著不可或缺的作用。
成立CMIM協(xié)議的宗旨,一是作為區(qū)域自助機(jī)制,解決10+3成員國(guó)際收支和短期流動(dòng)性困難;二是為現(xiàn)有全球金融安全網(wǎng)提供有益補(bǔ)充。
為了支持CMIM協(xié)議的有效運(yùn)作,10+3成員于2011年推動(dòng)成立了AMRO,并于2016年進(jìn)一步推動(dòng)其升級(jí)為區(qū)域性國(guó)際組織。AMRO的功能體現(xiàn)在兩方面:一是在和平時(shí)期對(duì)各成員開展獨(dú)立的宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè),進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,為成員提供政策建議;二是支持CMIM協(xié)議的運(yùn)作,包括提高其運(yùn)作準(zhǔn)備程度,以及在危機(jī)期間為CMIM協(xié)議救助決策提供政策支持。
東亞區(qū)域金融安全網(wǎng)近年來有了長(zhǎng)足發(fā)展。但從實(shí)際應(yīng)對(duì)危機(jī)的角度來講,目前還需要解決一些突出問題:首先,CMIM協(xié)議現(xiàn)有2400億美元的規(guī)模是否足以應(yīng)對(duì)大規(guī)模、高波動(dòng)的危機(jī);其次,CMIM協(xié)議能否確保向危機(jī)成員快速提供救助資金,特別是在目前尚未與IMF建立協(xié)調(diào)機(jī)制的情況下,如何使用與IMF掛鉤部分的資金;第三,救助資金的使用條件有待完善,這包括如何解決由于附加使用條件后造成的“污名效應(yīng)”,同時(shí)防止道德風(fēng)險(xiǎn);第四,CMIM協(xié)議目前缺乏常設(shè)秘書處的支持,也給實(shí)際操作帶來了一定困難。
對(duì)于這些問題,下一步可以從以下幾方面加以努力:
第一,對(duì)CMIM協(xié)議開展定期評(píng)估。CMIM協(xié)議規(guī)定,每五年,10+3成員將對(duì)CMIM協(xié)議中包含的資金規(guī)模、出資比例、救助條件、決策機(jī)制等重要要素進(jìn)行重新評(píng)估。今年5月,10+3財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)已決定從今年下半年開始對(duì)CMIM協(xié)議進(jìn)行審議,預(yù)計(jì)在2018年5月完成本輪審議。
第二,進(jìn)一步明確CMIM協(xié)議的運(yùn)作程序。包括通過防火演練進(jìn)一步完善CMIM協(xié)議的操作指南,理順運(yùn)作程序。今年下半年,10+3成員將測(cè)試CMIM協(xié)議與IMF在危機(jī)發(fā)生時(shí)的協(xié)調(diào)機(jī)制,并進(jìn)一步研究CMIM協(xié)議如何更好地與全球金融安全網(wǎng)相融合。
第三,關(guān)于CMIM協(xié)議的救助條件,下一步在設(shè)計(jì)時(shí)重點(diǎn)需要解決救助條件過于嚴(yán)苛帶來的“污名效應(yīng)”,同時(shí)也要盡可能減少救助條件過松所導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)。
第四,探討AMRO成為危機(jī)管理者的可能性。AMRO已成為區(qū)域性國(guó)際組織,可以利用所擁有的專業(yè)化人才和國(guó)際機(jī)構(gòu)平臺(tái),將AMRO打造為CMIM協(xié)議的秘書處,在保障CMIM協(xié)議有效運(yùn)作方面發(fā)揮更大的作用。
面對(duì)這些新挑戰(zhàn)、新任務(wù),我們將致力于推動(dòng)AMRO發(fā)展成為一個(gè)獨(dú)立、專業(yè)、可靠的區(qū)域性經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu),成為本地區(qū)成員可信賴的政策顧問、合格的危機(jī)管理者和有效的能力建設(shè)幫手,同時(shí)也將在機(jī)構(gòu)管理上努力使AMRO更加精干、高效、務(wù)實(shí),為本地區(qū)成員提供更多、更高質(zhì)量的區(qū)域性公共產(chǎn)品,為確保區(qū)域經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定、推動(dòng)本地區(qū)實(shí)現(xiàn)更高層次的經(jīng)濟(jì)合作和共同繁榮做出貢獻(xiàn)。
(作者為東盟與中日韓宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室主任)
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