進(jìn)入2016年的中國經(jīng)濟(jì)如同中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議所形容的那樣，是走到了“繞不過去的歷史關(guān)口”，“去產(chǎn)能”、“去庫存”與“去杠桿”三大戰(zhàn)役個(gè)個(gè)都是一場硬仗，最終的成效如何都必然直接或間接地影響著未來中國經(jīng)濟(jì)的前途與命運(yùn)。

　　只能贏不能輸

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年我國粗鋼產(chǎn)量8.06億噸，但鋼材需求在6.68億噸，供需差額近1.5億噸。與鋼鐵一樣，煤炭、水泥、平板玻璃、多晶硅等行業(yè)都存在嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩問題，經(jīng)濟(jì)整體產(chǎn)能過剩已經(jīng)超過32%。巨大的產(chǎn)能過剩猶如千斤壓頂。另據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，截至去年年底，全國商品房待售面積6.96億平方米，創(chuàng)歷史新高。如果加上大量已建未竣工和尚未開工的項(xiàng)目面積，商品房庫存量還會(huì)更大�；诖�，國家統(tǒng)計(jì)局最后的統(tǒng)計(jì)結(jié)論是，一二線城市去庫存需近10個(gè)月，三四線城市的消化時(shí)間為20.1個(gè)月。超量的庫存似魚刺在喉。不僅如此，官方數(shù)據(jù)顯示，目前我國的政府債務(wù)已達(dá)36萬億元左右，約占GDP的60%左右，其中地方政府債務(wù)約為24萬億元，負(fù)有償還責(zé)任的約16萬億元。同時(shí)據(jù)麥肯錫數(shù)據(jù)，目前中國企業(yè)債務(wù)達(dá)GDP的125%，比2007年翻了兩番。與此同時(shí)，國內(nèi)銀行業(yè)不良貸款率正在逼近2%的政策紅線，不良率截至去年年底已出現(xiàn)連續(xù)16個(gè)季度的反彈。過高的杠桿令人戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。

　　產(chǎn)能特別是落后產(chǎn)能的超量堆積不僅擠占了許多生產(chǎn)要素和資源，而且導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)效率高、負(fù)債率低的企業(yè)往往得不到應(yīng)有的支持，形成劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象；不僅如此，落后產(chǎn)能的存在還加劇市場供需失衡，助推產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)下行，從而削弱整個(gè)行業(yè)的市場競爭力。資料顯示，截至去年年底，我國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）已經(jīng)連續(xù)下滑46個(gè)月。另外，巨大的房地產(chǎn)庫存不僅擠占了稀缺的金融資源，構(gòu)成了對(duì)銀行不良資產(chǎn)的威脅，而且會(huì)加速地方政府債務(wù)的惡化；同時(shí)如果任由地方政府與企業(yè)信用的擴(kuò)張，極有可能在未來3年引爆金融風(fēng)險(xiǎn)。正因?yàn)槿绱�，“三大�?zhàn)役”是一場只能贏不能輸?shù)膽?zhàn)爭。

　　有形與無形之手并用

　　策應(yīng)“三大戰(zhàn)役”，“降成本”與“補(bǔ)短板”也被高層作為年度新任務(wù)提了出來，其良苦用心是通過“降成本”讓參與作戰(zhàn)的企業(yè)盡可能輕裝上陣，而通過“補(bǔ)短板”減少去產(chǎn)能、去庫存和去杠桿給經(jīng)濟(jì)造成的收縮式陣痛，并希望借此再造出經(jīng)濟(jì)增長的全新因子。不僅如此，國有企業(yè)、財(cái)政稅收、金融體系以及社會(huì)保障四大領(lǐng)域的改革也被置于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)地帶予以強(qiáng)化。

　　表面看來，無論是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)任務(wù)的布局還是改革步伐的安排，都由政府尤其是中央政府所發(fā)動(dòng)，但政府所起到的僅僅是牽引作用，如同一部機(jī)器，政府啟動(dòng)引擎后，具體的運(yùn)轉(zhuǎn)過程就應(yīng)當(dāng)主要交給市場，這就是所謂的“讓市場對(duì)資源配置發(fā)揮決定性作用”。因此，本著尊重市場、敬畏市場的宗旨，無論是“去產(chǎn)能”的兼并重組，還是“去庫存”中營銷方式與相關(guān)實(shí)體的創(chuàng)建創(chuàng)新，抑或“去杠桿”中銀行不良資產(chǎn)的改善以及國企改革中股權(quán)結(jié)構(gòu)的搭建等，都應(yīng)該以企業(yè)為主體，以微觀主體的活動(dòng)為核心。而政府則將側(cè)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向提高行政效率、公平配置資源、保持司法公正以及保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面的環(huán)境創(chuàng)新上來，并加大簡政放權(quán)的力度以進(jìn)一步激活市場。

　　但是，基于中國特定的經(jīng)濟(jì)國情以及紛繁復(fù)雜的行業(yè)背景，資產(chǎn)配置的具體過程中的確又少不了政府的直接干預(yù)與規(guī)制。地方政府要保GDP和財(cái)政收入，銀行要防止呆賬變壞賬，“去產(chǎn)能”必然會(huì)遭遇利益相關(guān)者的各種變相干擾，因此自然離不開中央政府的強(qiáng)力清障除隘；受到傳統(tǒng)“雞頭文化”的影響，企業(yè)間資產(chǎn)并購重組更會(huì)遭遇既得利益者的百般阻撓，國有企業(yè)的整合無疑少不了政府的鐵腕推進(jìn)之力；同樣，破除行業(yè)壟斷和引進(jìn)民資以實(shí)現(xiàn)國有股權(quán)的重構(gòu)，更多的時(shí)候仍需要政府以強(qiáng)勢角色進(jìn)行引領(lǐng)。在彰顯出巨大改革魄力的同時(shí)，政府還須拿出壯士斷腕的勇氣。畢竟無論是進(jìn)一步的簡政放權(quán)，還是“降成本”過程中的減稅讓利，都需要政府從自己的身上“割肉”，倘若政府沒有自我犧牲的氣量與精神，改革就只能淺嘗輒止。

　　出清存量也要調(diào)節(jié)增量

　　客觀地判斷，無論是“去產(chǎn)能”所需要的專項(xiàng)財(cái)政補(bǔ)貼，還是“去庫存”過程中給予購房農(nóng)民的現(xiàn)金直補(bǔ)，抑或“補(bǔ)短板”中需要的資金扶持，甚至包括“降成本”過程中所引起的政府原有稅費(fèi)流失，都直接或間接地給公共財(cái)政產(chǎn)生額外的資金需求或者支出壓力。因此，在繼續(xù)通過穩(wěn)健的貨幣政策向市場釋放出充沛流動(dòng)性的同時(shí)，積極財(cái)政政策更應(yīng)該延長發(fā)揮作用的半徑。一個(gè)可以參考的政策建議是，在去年16200億元的財(cái)政赤字基礎(chǔ)上，中央與地方各級(jí)政府今年總體上應(yīng)適度放大財(cái)赤規(guī)模與占比。若按去年GDP的規(guī)模測算，赤字率每提高0.1個(gè)百分點(diǎn)即可增加650億元支出，若在去年基礎(chǔ)上提高到3%，一共可增加4500多億元，赤字總規(guī)模將達(dá)到兩萬億元左右，而且總體風(fēng)險(xiǎn)仍可控。

　　需要特別提醒的是，“三大戰(zhàn)役”側(cè)重的是消除與減輕存量壓力，但抑制增量同樣應(yīng)當(dāng)成為決策層不可放松的環(huán)節(jié)，包括停止鋼鐵、煤炭以及電解鋁等傳統(tǒng)行業(yè)新項(xiàng)目的審批與產(chǎn)能的擴(kuò)張，防止地方政府債務(wù)規(guī)模的變相疊加，杜絕各種不合理收費(fèi)項(xiàng)目的死灰復(fù)燃等，否則，經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展就會(huì)陷入“按下葫蘆浮起瓢”的“囚徒困境”，未來我們所要支付的成本可能更大。

　　還需強(qiáng)調(diào)，在階段性地推進(jìn)“三大戰(zhàn)役”的同時(shí)，制度創(chuàng)新應(yīng)當(dāng)是一個(gè)不能忘記的永恒主題。我們需要花大力氣創(chuàng)建公開透明的市場競爭制度，確保不同性質(zhì)的微觀經(jīng)濟(jì)主體地位的平等與資源利用機(jī)會(huì)的公平；我們需要建立保護(hù)“全民創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的法律保護(hù)與申訴制度，最大程度激發(fā)民間商業(yè)智慧與經(jīng)營潛能；我們需要?jiǎng)?chuàng)建必要的資源開采約束制度，以土地?cái)?shù)量的嚴(yán)格管理達(dá)到控制房價(jià)的目的；我們需要健全完善投資者合法利益的保護(hù)制度，搭建起有利于資產(chǎn)重組的穩(wěn)健資本市場。

　　還要特別指出，我們雖然啟動(dòng)了供給側(cè)改革，但不能忽視需求側(cè)的力量改善與健全，許多基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入，如中西部鐵路、大型水利工程、棚戶區(qū)改造，以及城市地下綜合管廊等公共產(chǎn)品建設(shè)方面，都是過去30年發(fā)展不均衡的欠賬，我們需要繼續(xù)發(fā)力和補(bǔ)齊。另外，雖然消費(fèi)在GDP中的占比達(dá)到了50%以上，但仍與發(fā)達(dá)國家75%的水平值存在相當(dāng)大的差距；也只有消費(fèi)累積成應(yīng)有的當(dāng)量，中國經(jīng)濟(jì)才能最終獲得強(qiáng)大而持久的內(nèi)生動(dòng)能。