引入最優(yōu)貸款利率制度

　　記者：10月25日，人民銀行宣布貸款基礎(chǔ)利率（Loan Prime Rate，簡稱LPR）集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制正式運(yùn)行。這也是為利率市場化推進(jìn)作出的一項(xiàng)重要舉措吧？

　　牛錫明：是的。利率市場化需要盡快建立市場化的貸款定價(jià)基準(zhǔn)利率。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，為盡快提高商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，都引入最優(yōu)貸款利率制度。Prime Rate是貸款市場化定價(jià)的重要基準(zhǔn)。美國大多數(shù)消費(fèi)信貸定價(jià)與Prime Rate緊密掛鉤，日本商業(yè)銀行貸款的標(biāo)準(zhǔn)利率是短期優(yōu)惠貸款利率和長期優(yōu)惠貸款利率，香港銀行貸款利率的主要參照利率是Prime Rate，印度2010年引入Base Rate體系。Prime Rate在各國銀行貸款定價(jià)中發(fā)揮了重要作用。因此，有必要盡快研究如何在我國引入Prime Rate，著手建立市場化的貸款定價(jià)基準(zhǔn)利率。

　　對此，有兩個(gè)問題需要研究。其一是最優(yōu)貸款利率如何選定。最優(yōu)惠利率是商業(yè)銀行向其信用最佳客戶提供貸款的利率。在我國，銀行青睞的優(yōu)質(zhì)客戶往往就是大型國有企業(yè)，國有控股的背景是重要影響因素，一些經(jīng)營規(guī)范、資信良好的民營企業(yè)也較難獲得低利率貸款。二是最優(yōu)貸款利率和貸款基準(zhǔn)利率之間的關(guān)系問題。理論上講，當(dāng)貸款利率上下限完全放開且最優(yōu)貸款利率機(jī)制建立后，貸款基準(zhǔn)利率已經(jīng)沒有存在的必要了。但從我國的實(shí)際情況來看，考慮到在初始階段最優(yōu)貸款利率可能并不會被普遍接受，以及部分小型銀行的定價(jià)能力沒有及時(shí)提高，二者并存一段時(shí)間仍有必要。

　　此外，還應(yīng)發(fā)揮好大型銀行在市場化定價(jià)中的重要引領(lǐng)作用。例如，香港的匯豐、渣打、中銀香港三大發(fā)鈔行發(fā)揮定價(jià)中樞的作用，各地的大型銀行普遍在維護(hù)市場秩序方面發(fā)揮了中流砥柱的作用。因此，我國大型銀行應(yīng)成為市場化定價(jià)體系的引領(lǐng)者和穩(wěn)定器，中型銀行則應(yīng)加強(qiáng)重點(diǎn)業(yè)務(wù)定價(jià)管理，提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，小型銀行則應(yīng)建立市場跟隨的定價(jià)體系，加強(qiáng)自律管理。

　　進(jìn)一步優(yōu)化金融監(jiān)管，差異化監(jiān)管，差異化發(fā)展

　　記者：過去，利率由主管部門確定，如果利率市場化，對銀行的監(jiān)管應(yīng)作出怎樣的改變？

　　牛錫明：的確，不斷完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制很重要。我國金融監(jiān)管部際協(xié)調(diào)機(jī)制已經(jīng)確立，未來應(yīng)首先加強(qiáng)和優(yōu)化金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，不斷完善金融監(jiān)管部際聯(lián)席會議制度。一是在部際聯(lián)席會議制度的基礎(chǔ)上，考慮建立常設(shè)的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會并強(qiáng)化其權(quán)威性，由國務(wù)院分管領(lǐng)導(dǎo)出任委員會主席，成員為“一行三會”、財(cái)政部、發(fā)改委。二是加強(qiáng)信息共享和交流機(jī)制的建設(shè)。金融危機(jī)的爆發(fā)再次證明，面對復(fù)雜創(chuàng)新和業(yè)務(wù)交叉，任何一家監(jiān)管機(jī)構(gòu)單靠自身占有的信息量都遠(yuǎn)不能滿足監(jiān)管要求。監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須聯(lián)合建立信息平臺，加速信息傳遞，保證溝通及時(shí)暢通。三是理清權(quán)責(zé)關(guān)系和監(jiān)管協(xié)調(diào)流程，建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)監(jiān)督和爭議解決機(jī)制，對監(jiān)管行為進(jìn)行監(jiān)督，有效處理監(jiān)管爭議。四是在我國已經(jīng)事實(shí)上存在金融控股公司的情況下，加緊研究、盡快完善對金融控股公司進(jìn)行監(jiān)督管理的法律法規(guī)，減少該類機(jī)構(gòu)的監(jiān)管真空和監(jiān)管重疊。五是大力培養(yǎng)復(fù)合型監(jiān)管人才，為更好地開展金融監(jiān)管協(xié)調(diào)提供有效的智力支持。

　　記者：利率市場化后，是否會出現(xiàn)不良的市場競爭，對這樣的情況應(yīng)如何監(jiān)督？

　　牛錫明：為防止利率市場化后銀行之間的惡性競爭，建議從監(jiān)管上引導(dǎo)銀行差異化發(fā)展，以監(jiān)管政策的適應(yīng)性調(diào)整推動建立差異互補(bǔ)的良性金融生態(tài)。對大型銀行，應(yīng)以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)，保持監(jiān)管政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，降低大型銀行轉(zhuǎn)型期的監(jiān)管壓力，引導(dǎo)其加大金融創(chuàng)新力度，深入推進(jìn)綜合化經(jīng)營和國際化經(jīng)營，建設(shè)一批具有良好品牌形象和國際競爭力的大型商業(yè)銀行。對中型銀行，應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，對精細(xì)化、專業(yè)化、特色化銀行的資本充足率、存貸比、不良貸款率、存款準(zhǔn)備金和業(yè)務(wù)資格及市場準(zhǔn)入等方面給予一定優(yōu)惠，鼓勵(lì)中型銀行選擇合理的市場定位，提高可持續(xù)發(fā)展能力和競爭能力，真正實(shí)現(xiàn)其自身價(jià)值，而不是盲目地隨波逐流，追大求全。對小型銀行，同樣在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，對其服務(wù)科技型小企業(yè)、農(nóng)村金融、社區(qū)銀行等在資本充足率、存款準(zhǔn)備金率、市場準(zhǔn)入等方面予以特殊照顧，加快社區(qū)金融服務(wù)組織體系建設(shè)，促進(jìn)地方中小商業(yè)銀行更加專注于本地社區(qū)居民和小微企業(yè)金融服務(wù)。

　　建議對政策類業(yè)務(wù)和商業(yè)性業(yè)務(wù)實(shí)行差別化監(jiān)管政策�？紤]根據(jù)不同銀行的服務(wù)領(lǐng)域或社會價(jià)值，對其進(jìn)行經(jīng)濟(jì)收益和社會效益的綜合評估，引導(dǎo)金融資源合理投放。如對國家性、政策性和戰(zhàn)略性重點(diǎn)項(xiàng)目應(yīng)降低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重和貸款集中度要求，引導(dǎo)其加強(qiáng)服務(wù)國家戰(zhàn)略的能力；對專門服務(wù)于農(nóng)村地區(qū)的銀行，可通過再貸款、再貼現(xiàn)等方式降低其資金成本，保持其市場定位。

　　逐步弱化直至取消“存貸比”這一法律安排

　　記者：過去，銀行的生存很大一塊是來自于存貸比，利率市場化實(shí)行后，銀行的存貸比將面臨擠壓，如何考核銀行呢？

　　牛錫明：在外匯占款增長放緩、金融脫媒步伐加快、利率市場化實(shí)質(zhì)性推進(jìn)和貸款新規(guī)實(shí)施等因素的綜合作用下，銀行發(fā)展存款業(yè)務(wù)的困難與日俱增。部分銀行的存貸比持續(xù)處于高位，加大了銀行流動性管理的壓力，也增加了銀行的負(fù)債成本。在存貸比時(shí)點(diǎn)考核下，銀行為了滿足監(jiān)管要求在季末、年末加大存款吸收力度，造成存款市場大幅波動。未來隨著銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)多元化，存款在總負(fù)債中的比例下降，存貸比監(jiān)管的必要性也隨之下降。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，很多銀行的存貸比在100%以上，但因?yàn)橛泻芏嗥渌?fù)債來源，銀行并未出現(xiàn)流動性困難。而且，未來各個(gè)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的差異將更為明顯，而這一點(diǎn)在存貸比指標(biāo)中也難以得到反映�？紤]到存貸比指標(biāo)仍有一定的適用性，且屬于法律規(guī)定，在當(dāng)前這一監(jiān)管指標(biāo)暫時(shí)難以取消的情況下，可以研究對該指標(biāo)加以改進(jìn)和優(yōu)化。建議對同業(yè)存款來源進(jìn)行細(xì)分，將部分較為穩(wěn)定的同業(yè)存款納入一般存款口徑進(jìn)行管理。長期來看，在銀行負(fù)債逐漸趨于多元化的情況下，建議逐步考慮弱化直至取消存貸比這一法律安排。

　　與此同時(shí)，應(yīng)優(yōu)化不良貸款核銷制度。國務(wù)院《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》中明確提出擴(kuò)大銀行不良貸款的自主核銷權(quán)。目前我國商業(yè)銀行不良貸款余額約5400億，不良貸款率不到1％，貸款損失準(zhǔn)備近1.58萬億元，撥備覆蓋率高達(dá)292%。目前的問題是，不良貸款占用的資本無法釋放，降低了銀行資本的利用效率，不利于銀行進(jìn)行逆周期風(fēng)險(xiǎn)管理和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；盤活存量受阻，資產(chǎn)質(zhì)量和利潤水平難以真實(shí)反映，不利于長遠(yuǎn)發(fā)展和綜合競爭能力的提高。

　　建議進(jìn)一步放寬不良貸款核銷條件。包括簡化相關(guān)審核材料要求，梳理和消除部門間規(guī)則沖突，統(tǒng)一核銷稅前列支條件。比如，財(cái)政和國稅部門相關(guān)核銷政策存在不一致。部分小微企業(yè)不良貸款符合財(cái)政部《金融企業(yè)呆賬核銷辦法》呆賬核銷條件，但卻不滿足國稅部門稅前抵扣條件。

　　長期來看，建議逐步取消核銷的外部監(jiān)管，賦予商業(yè)銀行完全的自主核銷權(quán)利。以培育和提高商業(yè)銀行自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧的責(zé)任意識，樹立依法合規(guī)的經(jīng)營理念，同時(shí)進(jìn)一步提高銀行經(jīng)營效率。

　　合理調(diào)降銀行業(yè)稅收負(fù)擔(dān)

　　記者：利率市場化之后，銀行息差收窄，銀行的增收能力會有怎樣的走勢？作為銀行的管理者，你有怎樣的建議？

　　牛錫明：未來受利率市場化的影響，加之經(jīng)濟(jì)下行、金融脫媒、行業(yè)競爭、資產(chǎn)質(zhì)量變化等帶來的壓力和挑戰(zhàn)，我國銀行業(yè)將告別利潤高增長時(shí)代，從而進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展時(shí)期。預(yù)計(jì)未來銀行盈利增速將下降到與我國經(jīng)濟(jì)增速相近的水平，大致在7％—8％，從而不再具有遠(yuǎn)超GDP增速的超額利潤增長。來自凈利潤留存的內(nèi)源性融資，一直是我國銀行業(yè)補(bǔ)充核心資本的主要渠道。據(jù)測算，2010年和2011年，上市銀行增加的1.5萬億元核心資本中，近1萬億元來自凈利潤(包括未分配利潤轉(zhuǎn)增資本、盈余公積和一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備)，占比60%以上。因此，未來銀行業(yè)盈利增速下降將會顯著降低其內(nèi)源資本補(bǔ)充能力。

　　短期內(nèi)銀行業(yè)務(wù)模式難以迅速從高資本占用轉(zhuǎn)為低資本占用，內(nèi)源資本補(bǔ)充能力下降，外源融資又會受到資本市場承受能力的限制，未來銀行資本補(bǔ)充壓力會很大。在此情況下，應(yīng)通過降低商業(yè)銀行稅收負(fù)擔(dān)來增強(qiáng)內(nèi)源資本補(bǔ)充能力。

　　目前我國銀行業(yè)稅負(fù)較高，具體表現(xiàn)在稅率較高、同時(shí)征收營業(yè)稅和所得稅、中外資銀行稅率不同三方面問題。在未來銀行盈利增速顯著下降、資本補(bǔ)充壓力較大的情況下，適當(dāng)降低稅負(fù)有利于增強(qiáng)銀行內(nèi)源資本補(bǔ)充能力，緩解資本壓力。在利率市場化條件下，盡管由于利差收窄而導(dǎo)致銀行盈利顯著下降，但在信貸保持平穩(wěn)增長、貸款利率水平有可能上升的情況下，銀行營業(yè)收入仍會保持平穩(wěn)增速。

　　但是，由于營業(yè)稅是按照總營業(yè)收入來征收，在營業(yè)收入平穩(wěn)增長和盈利增速明顯下降的情況下，銀行稅負(fù)反而會進(jìn)一步加重，因此仍以原來的稅率征稅似顯得不盡合理。為此，應(yīng)適當(dāng)降低所得稅率（目前為25％），逐步向國際銀行業(yè)靠攏（目前瑞士、荷蘭、比利時(shí)等歐盟國家的商業(yè)銀行實(shí)際稅率已經(jīng)降低到20%以下）。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，對金融業(yè)課征的流轉(zhuǎn)稅稅負(fù)都比較低，甚至沒有；而我國對金融業(yè)征收營業(yè)稅，建議適當(dāng)逐步降低營業(yè)稅率（目前為5％）；并逐步統(tǒng)一內(nèi)、外資銀行的稅收制度（許多外資銀行可以享受15%甚至7.5%的所得稅率），促進(jìn)公平競爭。