4月17日，證券業(yè)協(xié)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)、上交所、深交所聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》，從五方面支持融券業(yè)務(wù)的發(fā)展。18日，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步表示，該項(xiàng)政策符合市場(chǎng)規(guī)律，符合2014年新“國九條”關(guān)于健全市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制、完善市場(chǎng)交易機(jī)制、豐富市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的要求，因此，對(duì)該政策意在“鼓勵(lì)賣空、打壓股市”的解讀，是為誤讀。

　　近來，A股市場(chǎng)風(fēng)云際會(huì)，滬深股指一路飄漲，創(chuàng)下7年來的新高，個(gè)股表現(xiàn)驚人，部分股票已經(jīng)實(shí)現(xiàn)“十連漲”。在這種態(tài)勢(shì)下，各路資金紛紛“跑步入場(chǎng)”，新股民踴躍排隊(duì)開戶。財(cái)經(jīng)人士將此稱為“改革牛市”，也有評(píng)論已經(jīng)表達(dá)了對(duì)股市迅速過熱的擔(dān)憂。

　　股票是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的晴雨表。一方面，股市的熱度表明投資者信心的高企，另一方面，股市的“過熱”也表明市場(chǎng)閑散資金過多，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資空間不足。股票行情既受市場(chǎng)規(guī)律的主要作用，也需要依靠監(jiān)管部門的調(diào)控。2006年制定、2011年修訂的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》就是以調(diào)控手段，對(duì)規(guī)范和發(fā)展融資融券業(yè)務(wù)提出要求。融資做多、融券賣空，本來是輔助股票交易擴(kuò)大化的兩種杠桿手法，應(yīng)該注意的是，這兩種杠桿相互制約，共同保持股票交易基本平衡、防止過分偏離。而目前的情況是，融資砝碼不斷加重，杠桿效應(yīng)過度膨脹，融券業(yè)務(wù)卻在萎縮，這種失衡，造成了游資冒進(jìn)、A股市場(chǎng)過熱的現(xiàn)狀。

　　股票交易曾被視為“勇敢者的游戲”，意在表達(dá)其風(fēng)險(xiǎn)性和一定的技術(shù)門檻。近年來，我國股民數(shù)量不斷增加，全民炒股“蔚然成風(fēng)”，一定程度上顯示出改革紅利對(duì)民眾的普惠。但另一方面，股票交易的風(fēng)險(xiǎn)性和技術(shù)門檻并沒有降低，反而在資金博弈的擴(kuò)大中有所增加。每當(dāng)行情異動(dòng)時(shí)，受損的往往都是盲目跟進(jìn)的散戶；股市越“火”，風(fēng)險(xiǎn)就越大。數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，滬深兩市融資融券余額已經(jīng)高達(dá)1.75萬億元，當(dāng)前的這種風(fēng)險(xiǎn)，很大一部分來自于融資融券業(yè)務(wù)的失衡。因此，監(jiān)管部門有責(zé)任維護(hù)股民權(quán)益，保障股市安全，應(yīng)該履行糾偏職責(zé)。

　　從四家單位聯(lián)合發(fā)布的政策來看，支持專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者參與融券交易，擴(kuò)大融券券源，推出市場(chǎng)化的轉(zhuǎn)融券約定申報(bào)方式，優(yōu)化融券賣出交易機(jī)制，充分發(fā)揮融券業(yè)務(wù)的市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用，適時(shí)擴(kuò)大融券的證券范圍，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制等，都是在疏通機(jī)制障礙，擺正政策位置，呵護(hù)市場(chǎng)健康發(fā)展，是為監(jiān)管部門履職的題中之意。市場(chǎng)無須過度解讀政策，而是應(yīng)該配合監(jiān)管，共促“改革牛市”走得更遠(yuǎn)。