證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍近日表示，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布上市公司退市制度的若干意見，發(fā)布之日起30日后生效。這無疑有利于股市的健康發(fā)展。

　　無論哪個(gè)市場(chǎng)，只可進(jìn)不可出，肯定不是一個(gè)完善的市場(chǎng)。這意味著“優(yōu)不勝、劣不汰”，資源配置不可能達(dá)到最優(yōu)。改革的方向，就是打通市場(chǎng)的出口，使市場(chǎng)真正成為一個(gè)完整的市場(chǎng)，發(fā)揮其資源配置的作用。

　　初創(chuàng)于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未完善時(shí)期的股票市場(chǎng)，初衷是為了解決國(guó)有企業(yè)資金短缺問題。它最主要的制度缺陷，就是沒有明確的退市制度，“上而不退”成為常態(tài)。一方面，一些缺乏投資價(jià)值的公司沒有退市壓力，缺乏業(yè)績(jī)壓力，使得整個(gè)市場(chǎng)的激勵(lì)機(jī)制嚴(yán)重缺乏，也使整個(gè)市場(chǎng)投資價(jià)值逐步下降；另一方面，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)又難以通過資本市場(chǎng)有效融資，被迫通過所謂殼資源曲線融資，加大了交易成本。

　　但坦率地說，板子不能完全打在企業(yè)身上。我國(guó)資本市場(chǎng)，本質(zhì)上有濃厚的政府主導(dǎo)的色彩。由于上市資源指標(biāo)化，哪家企業(yè)上市、能否上市往往與所在的地方政府有密切關(guān)系。甚至有的企業(yè)上市，是通過領(lǐng)導(dǎo)批條子的方式來實(shí)現(xiàn)的。政府主導(dǎo)的資本市場(chǎng)發(fā)展，自然就與地方政府利益直接掛鉤。例如，不少地方把實(shí)現(xiàn)多少家企業(yè)上市作為衡量政府工作的標(biāo)準(zhǔn)，故而不少地方政府把相當(dāng)大的精力，用在推進(jìn)轄區(qū)內(nèi)企業(yè)上市上。

　　在市場(chǎng)主導(dǎo)的資本市場(chǎng)發(fā)展中，企業(yè)退市受損的是投資者，是分散化的股民。而在政府主導(dǎo)的資本市場(chǎng)發(fā)展中，企業(yè)退市，受損的更多的是地方政府。上市公司對(duì)地方的財(cái)政貢獻(xiàn)很大，退市會(huì)影響到當(dāng)?shù)氐呢?cái)政，也會(huì)影響到當(dāng)?shù)氐耐顿Y環(huán)境�？陀^地說，企業(yè)退市觸及地方政府利益，是過去退市制度改革之所以艱難的一個(gè)重要原因。

　　這次證監(jiān)會(huì)動(dòng)真格推進(jìn)退市制度改革，是完善資本市場(chǎng)最具決定性的一步，意味著上市不等于“上保險(xiǎn)”，退市風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)可能到來。在實(shí)踐中，需要各項(xiàng)配套措施的推進(jìn)，但更重要的是要切斷地方政府與資本市場(chǎng)過于密切的聯(lián)系，轉(zhuǎn)變政府職能，使地方政府從資本市場(chǎng)的參與者角色中徹底退出來，讓市場(chǎng)來選擇、衡量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)，使資本市場(chǎng)匹配風(fēng)險(xiǎn)的能力明顯提高。（匡賢明）