2014年中期以來(lái)國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌，從6月份的每桶100美元以上跌到當(dāng)前的50美元以下，跌幅高達(dá)50%。當(dāng)前，油價(jià)仍未企穩(wěn)，市場(chǎng)仍在尋找新的平衡點(diǎn)，價(jià)格下行趨勢(shì)明顯。綜合看來(lái)，此輪國(guó)際油價(jià)低位運(yùn)行的“新常態(tài)”主要是由需求疲軟和供應(yīng)過(guò)剩的供求基本面所導(dǎo)致的。世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力導(dǎo)致各國(guó)石油消耗縮減，而非常規(guī)石油產(chǎn)量的大幅增產(chǎn)則是市場(chǎng)供應(yīng)增加的根本原因。

　　變化肇始于美國(guó)。技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)石油開(kāi)采技術(shù)進(jìn)步，水平鉆井、水力裂壓和三維地震勘探技術(shù)的突破大幅降低了從頁(yè)巖層中提取油氣的成本。在過(guò)去5年，美國(guó)石油產(chǎn)量增加了350萬(wàn)桶/日，從每天600萬(wàn)桶增加到當(dāng)前的950萬(wàn)桶，全球原油生產(chǎn)增量的一半來(lái)自美國(guó)，是全球石油供給增加的最大來(lái)源。據(jù)美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）預(yù)測(cè)，2015年美國(guó)原油產(chǎn)量將突破每天1000萬(wàn)桶，并有可能一舉超越沙特和俄羅斯，奪回世界第一石油生產(chǎn)國(guó)的寶座。與此同時(shí)，以沙特為盟主的歐佩克成員國(guó)也開(kāi)足馬力，依賴(lài)低成本開(kāi)采優(yōu)勢(shì)與美國(guó)頁(yè)巖油“死磕”，以捍衛(wèi)阿拉伯酋長(zhǎng)們的“石油權(quán)力”。供需兩端之間的差異導(dǎo)致原油價(jià)格持續(xù)下探。

　　石油被喻為工業(yè)的血液，中國(guó)作為世界上最大的能源消費(fèi)國(guó)、第二大原油進(jìn)口國(guó)以及制造業(yè)大國(guó)，原油價(jià)格的暴跌對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言是福還是禍？

　　從居民消費(fèi)層面看，油價(jià)下跌會(huì)提高消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力，由此帶來(lái)需求增長(zhǎng)。我國(guó)原油消費(fèi)中的60%依賴(lài)進(jìn)口，油價(jià)的下跌具有“成本紅利”效應(yīng)。最直觀的感受來(lái)源于交通出行成本的降低，比如國(guó)內(nèi)汽油持續(xù)下跌，從之前的每升八元多降到現(xiàn)在的六元以下，出租車(chē)司機(jī)與私家車(chē)車(chē)主受益明顯，公共交通開(kāi)支也隨之下降。油價(jià)的下跌也使得運(yùn)輸成本下降，國(guó)內(nèi)的航空燃油費(fèi)也將取消。

　　此外，石油產(chǎn)品的價(jià)格下降也會(huì)降低農(nóng)用化肥、塑料、化纖的價(jià)格，菜價(jià)、工業(yè)制成品和化纖紡織品的價(jià)格也會(huì)走低。

　　從企業(yè)生產(chǎn)層面看，油價(jià)的波動(dòng)也引起了各行業(yè)生產(chǎn)成本的一系列反應(yīng)，可謂是“有人歡喜有人愁”�？傮w而言，油價(jià)下跌對(duì)下游油品消費(fèi)企業(yè)有利，因?yàn)槠渲虚g投入下降，支出減少，利潤(rùn)增加，比如航空業(yè)、汽車(chē)制造業(yè)、紡織服裝業(yè)、物流倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、化學(xué)纖維業(yè)等。不過(guò)，石油上游勘探開(kāi)發(fā)企業(yè)的收入會(huì)大幅減少，中游煉化企業(yè)也難以從原油成本下降中獲利。作為成品油生產(chǎn)行業(yè)，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)無(wú)疑成為自身產(chǎn)品價(jià)格下跌的最大受害者。市場(chǎng)需求疲軟拉低成品油價(jià)格，最終會(huì)使煉廠利潤(rùn)受創(chuàng)，而先前囤積的高價(jià)庫(kù)存油也會(huì)對(duì)存貨價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面影響。由于新能源與常規(guī)能源存在替代關(guān)系，對(duì)新能源行業(yè)而言也非利好消息，跌回?cái)?shù)年來(lái)低位的油價(jià)會(huì)抑制新能源產(chǎn)業(yè)的投資增速。便宜的油價(jià)會(huì)導(dǎo)致風(fēng)電、光伏發(fā)電等新能源行業(yè)投資開(kāi)發(fā)成本相對(duì)提高，影響進(jìn)一步投資的積極性。

　　從國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的宏觀層面來(lái)看，油價(jià)下跌還有助于降低中國(guó)通脹壓力，提升中國(guó)國(guó)際收支能力，加快GDP增速。由于汽油和柴油等油品價(jià)格本身就是消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI) 的組成部分，油價(jià)下跌會(huì)直接影響到這些價(jià)格指數(shù)。從國(guó)際收支來(lái)看，油價(jià)下跌使石油凈出口國(guó)的收入再分配轉(zhuǎn)移到石油凈進(jìn)口國(guó)。石油凈出口大國(guó)的收入會(huì)下降，比如沙特、俄羅斯等，而石油凈進(jìn)口國(guó)的購(gòu)買(mǎi)支出會(huì)相應(yīng)減少，比如中國(guó)、日本、印度和韓國(guó)等。統(tǒng)計(jì)顯示，2014年我國(guó)進(jìn)口原油3億噸。一方面，國(guó)際石油價(jià)格的下跌，會(huì)直接降低我國(guó)的進(jìn)口支付，提高我國(guó)的貿(mào)易順差；另一方面，國(guó)際油價(jià)的下跌，會(huì)略微提升我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，從而提高實(shí)際進(jìn)口。世界銀行最近測(cè)算是，油價(jià)下跌10%對(duì)中國(guó)GDP的影響在0.1%~0.2%之間。油價(jià)下跌對(duì)我國(guó)GDP影響比其他一些國(guó)家小的原因是煤炭占到我國(guó)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的三分之二，而石油的比重不到20%。

　　從國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作層面看，是喜憂(yōu)參半。一方面，隨著原油價(jià)格的持續(xù)下挫，一些生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力較弱的能源企業(yè)會(huì)走向破產(chǎn)，有利于中國(guó)能源企業(yè)走出去收購(gòu)廉價(jià)能源資產(chǎn)；另一方面，鑒于2008年金融危機(jī)以來(lái)中國(guó)能源企業(yè)在海外石油行業(yè)的投資規(guī)模不斷攀升，油價(jià)的下跌會(huì)影響到投資回報(bào)率，與此同時(shí)，中國(guó)還面臨委內(nèi)瑞拉等國(guó)的投資違約風(fēng)險(xiǎn)。從中國(guó)整體能源安全角度分析，油價(jià)下跌有利于中國(guó)油企大舉“囤油”，提高石油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備能力。早在2003年，中國(guó)就開(kāi)始籌建石油儲(chǔ)備基地，計(jì)劃用15年時(shí)間分三期完成油庫(kù)等硬件設(shè)施建設(shè)，預(yù)計(jì)2020年形成相當(dāng)于90天原油凈進(jìn)口量的石油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備能力。而當(dāng)前把握時(shí)機(jī)、“逢低吸納”無(wú)疑是天賜良機(jī)。

　　總體而言，油價(jià)下跌對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)機(jī)遇更大。因全球供應(yīng)超過(guò)需求，國(guó)際石油市場(chǎng)正在從賣(mài)方市場(chǎng)向買(mǎi)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變，石油的金融屬性減弱而商品屬性增強(qiáng)。國(guó)際能源署（IEA）認(rèn)為，一直到2016年國(guó)際油價(jià)都將保持疲軟態(tài)勢(shì)。美國(guó)能源情報(bào)署也大幅度下調(diào)油價(jià)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)美國(guó)基準(zhǔn)原油價(jià)格2015年均價(jià)每桶55美元，遠(yuǎn)低于2014年的均價(jià)每桶93美元。中國(guó)作為能源消費(fèi)大國(guó)，應(yīng)把握機(jī)遇，加快能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升石油多元化供應(yīng)渠道，增強(qiáng)自己的能源話(huà)語(yǔ)權(quán)。

　�。ㄗ髡呤侵袊�(guó)人民大學(xué)國(guó)際關(guān)系學(xué)院副教授、國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員）