國(guó)務(wù)院日前發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，內(nèi)容分“總體要求”、“發(fā)展多層次股票市場(chǎng)”、“規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)”、“培育私募市場(chǎng)”等九條。10年前國(guó)務(wù)院曾就資本市場(chǎng)問(wèn)題發(fā)布過(guò)《資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》，也分九條。此次發(fā)布的資本市場(chǎng)深化改革的意見(jiàn)在內(nèi)容上也恰好組成“九條”，升級(jí)換代的意味濃厚。

    從行情反應(yīng)上看，一度擊穿過(guò)2000點(diǎn)的上證指數(shù)，出現(xiàn)震蕩回升，但市場(chǎng)情緒開(kāi)朗化程度不高，中小投資者仍處于觀望之中。這在一定程度上表明，市場(chǎng)所預(yù)期的改革力度還有待加強(qiáng)和落實(shí)。

    新“國(guó)九條”所指的改革舉措，全面覆蓋了股票、債券、期貨、私募等四大資本市場(chǎng)，它是2004年版“國(guó)九條”改革與穩(wěn)定基調(diào)之后，進(jìn)一步大幅推進(jìn)和深化改革的動(dòng)員令。它的深化改革特征，表現(xiàn)在這樣的關(guān)鍵詞上：“多渠道融資”、“廣覆蓋市場(chǎng)”、“嚴(yán)監(jiān)管寬維權(quán)”、“高效率低稅費(fèi)”。如果說(shuō)2004年“國(guó)九條”確立了股權(quán)清晰制度，那么2014年的新“國(guó)九條”將會(huì)向“混合所有制經(jīng)濟(jì)”下的股權(quán)市場(chǎng)優(yōu)化配置方向深度邁進(jìn)。目前時(shí)隔18年重啟國(guó)債期貨，被認(rèn)為是“激發(fā)市場(chǎng)創(chuàng)新活力”最有代表性的舉措。另外，一向被認(rèn)為禁區(qū)的“賣(mài)空操作”，也將適度放開(kāi)，以活躍市場(chǎng)，形成與國(guó)際轉(zhuǎn)軌的“做市商制度”。

    一個(gè)有活力的資本市場(chǎng)，不僅是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，也是化解金融風(fēng)險(xiǎn)的最具動(dòng)力性的機(jī)制。資本市場(chǎng)必須要處于有效的監(jiān)管之下，必須毫不動(dòng)搖地維護(hù)廣大中小投資者的利益，改革才能順利進(jìn)行，金融風(fēng)險(xiǎn)也才不會(huì)擴(kuò)大成一場(chǎng)嚴(yán)重?fù)p害國(guó)民經(jīng)濟(jì)的金融危機(jī)。當(dāng)資本市場(chǎng)失去應(yīng)有的功能之時(shí)，資金就會(huì)流入灰色地帶，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)叢生，如大量資金涌進(jìn)影子銀行，影響銀行、信托、證券、保險(xiǎn)等多個(gè)行業(yè)。

    中國(guó)資本市場(chǎng)20多年來(lái)，從單一的證券市場(chǎng)，發(fā)展成了今天全覆蓋的資本市場(chǎng)，成就非凡。然而，中國(guó)資本市場(chǎng)至今仍不能發(fā)揮應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)“晴雨表”和“調(diào)節(jié)器”的作用，中國(guó)股市仍處于轉(zhuǎn)型但未轉(zhuǎn)軌的狀態(tài)。新“國(guó)九條”承載著全面深化資本市場(chǎng)改革的期待。能否落實(shí)新“國(guó)九條”，值得廣大投資者期待。