由年前籠罩至今的大老鼠倉案，使基金業(yè)的信譽(yù)再次遭遇重創(chuàng)。據(jù)媒體報(bào)道，目前有關(guān)部門對(duì)基金業(yè)成立以來的老鼠倉案進(jìn)行了全面清查，涉及老鼠倉案的基金經(jīng)理人數(shù)眾多，“恐達(dá)數(shù)十人”。

    根據(jù)報(bào)道，證監(jiān)會(huì)本輪的“捉鼠行動(dòng)”始于去年11月下旬，當(dāng)時(shí)曝出上海5家基金公司涉及老鼠倉被查，隨后匯添富藍(lán)籌蘇競成為首個(gè)被調(diào)查的基金經(jīng)理，前易方達(dá)員工陳志民也因被調(diào)查浮出水面。這并不是基金業(yè)第一次出現(xiàn)丑聞，從2007年基金行業(yè)第一次爆出老鼠倉到去年下半年，已經(jīng)有11名基金經(jīng)理因老鼠倉被處罰。

    通常而言，老鼠倉是指莊家在用公有資金拉升股價(jià)之前，先用自己個(gè)人或親屬、關(guān)系戶的資金在低位建倉，待用公有資金拉升到高位后個(gè)人倉位率先賣出獲利。說白了，對(duì)于基金行業(yè)，老鼠倉交易主要是基金經(jīng)理利用身邊關(guān)系戶開戶，在基金資金買入股票前先行低價(jià)買入，一旦券商資金入市，散戶們也自然會(huì)買入股票追漲，待股票漲到一定數(shù)值后，基金經(jīng)理先行將自己控制的關(guān)系戶賬戶拋售股票獲利，隨后股票價(jià)格出現(xiàn)下跌，散戶和基金方損失慘重。

    也就是說，老鼠倉的每一分獲利，都是以散戶和公募基金份額持有人付出數(shù)倍乃至數(shù)十倍的損失達(dá)到的。

    根據(jù)我國目前的《證券投資基金法》規(guī)定，公開募集基金的基金管理人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人進(jìn)行證券投資，應(yīng)當(dāng)事先向基金管理人申報(bào)，并不得與基金份額持有人發(fā)生利益沖突。公開募集基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)建立前款規(guī)定人員進(jìn)行證券投資的申報(bào)、登記、審查、處置等管理制度，并報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。

    換言之，雖然基金經(jīng)理并非不能進(jìn)行任何證券投資，但必須向資金管理人申報(bào)，對(duì)于面向不特定投資者公開發(fā)行受益憑證的公募基金，則還需要向證監(jiān)機(jī)構(gòu)備案。但在現(xiàn)實(shí)中，導(dǎo)致老鼠倉頻現(xiàn)的原因是多樣的，對(duì)于監(jiān)管部門而言，一方面由于不同部門之間信息聯(lián)網(wǎng)并不健全，管理部門無法及時(shí)知曉基金經(jīng)理人的親屬和關(guān)系戶的相應(yīng)信息，而目前許多違規(guī)投資現(xiàn)象，經(jīng)理們大多是利用親屬和關(guān)系戶名下的賬戶。

    還有一個(gè)原因則是處罰力度過輕。根據(jù)刑法規(guī)定，利用未公開信息交易罪情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。但即便如此，老鼠倉屢現(xiàn)的基金行業(yè)卻尚無有人因“情節(jié)特別過重”而被處以五年以上刑罰。除馬樂外，截止到去年下半年已經(jīng)被定讞的10名經(jīng)理人中，只有4人被判刑，其中一人為緩刑，另外三人最高刑期為四年，最短為一年。其余6人只是被處以罰金，沒收違法所得和行業(yè)禁入處罰。

    在現(xiàn)有監(jiān)管機(jī)制下，基金公司本身依然是基金經(jīng)理們的監(jiān)督者之一，甚至其能更好地掌握經(jīng)理人們的投資信息，而其自身也恰恰是老鼠倉的受害方之一。在有關(guān)部門不斷完善相關(guān)監(jiān)管機(jī)制的同時(shí)，基金公司自查自糾非常必要�；鸸緫�(yīng)當(dāng)意識(shí)到，盡管自中國基金業(yè)起航后，不斷有黑幕爆出，但在居民投資渠道較少，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)過于單一的過去，公募基金幾乎是證券領(lǐng)域里，不愿意當(dāng)股票散戶的普通投資者僅有的選擇。但是目前，隨著金融領(lǐng)域改革的不斷深入，投資者的投資渠道已經(jīng)在不斷增加，如果老鼠倉丑聞依舊頻出，最終會(huì)令投資者失去對(duì)傳統(tǒng)公募基金的投資信心，一只“老鼠”壞了整個(gè)基金業(yè)的“大粥”。