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“2015年是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)攻堅(jiān)期的關(guān)鍵一年。一方面總需求增速收縮十分明顯,需求不足開始觸及底線;另一方面中國(guó)經(jīng)濟(jì)在總體疲軟中出現(xiàn)了深度的分化。這標(biāo)志著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的關(guān)鍵期、風(fēng)險(xiǎn)全面釋放的窗口期以及經(jīng)濟(jì)增速筑底的關(guān)鍵期已經(jīng)到來,同時(shí)也意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在疲軟中開始孕育新的生機(jī),在艱難期之中曙光已現(xiàn),在不斷探底的進(jìn)程中開始鑄造下一輪中高速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)!
下半年以及明年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)如何,中國(guó)經(jīng)濟(jì)何時(shí)回穩(wěn)反彈?就讀者普遍關(guān)心的這些問題,借著“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇”近日在中國(guó)人民大學(xué)舉辦之機(jī),深圳特區(qū)報(bào)記者專訪了《中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)報(bào)告》的主要起草者、中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)劉元春教授。談起我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)等熱點(diǎn)問題,劉元春首先作上述判斷。
劉元春還建議,經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)邁向新的穩(wěn)態(tài)增長(zhǎng)的水平取決于我們對(duì)于創(chuàng)新和新產(chǎn)業(yè)的培育,取決于我們經(jīng)過大改革和大調(diào)整打造的第二次改革紅利和人力資源紅利。要進(jìn)一步通過差別化政策推進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,進(jìn)一步從體制機(jī)制上促進(jìn)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。
1 我國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2017年出現(xiàn)穩(wěn)定反彈,并逐步步入中高速增長(zhǎng)軌道
深圳特區(qū)報(bào):2015年上半年,我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不僅全面進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的攻堅(jiān)期,同時(shí)還出現(xiàn)了大量值得關(guān)注的新特征和新問題。今年下半年和明年我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢(shì)如何?
劉元春: 2015年下半年,將在中央各類“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的作用下改變上半年宏觀經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì),于3季度觸底,4季度反彈。但是由于外需持續(xù)疲軟以及政策刺激效應(yīng)的弱化,經(jīng)濟(jì)反彈的力度并不強(qiáng)烈,且持續(xù)時(shí)間較短,宏觀經(jīng)濟(jì)總體狀況依然疲軟。預(yù)計(jì)全年GDP實(shí)際增速為6.9%,CPI增速為1.5%.
2016年將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型較為艱難、也是大周期中“不對(duì)稱W”第二次全面觸底的年份,宏觀經(jīng)濟(jì)各類指標(biāo)將進(jìn)一步回落,世界經(jīng)濟(jì)周期、中國(guó)房地產(chǎn)周期、中國(guó)債務(wù)周期、庫存周期、新產(chǎn)業(yè)培育周期以及政治經(jīng)濟(jì)周期,決定了2016年中期才能出現(xiàn)堅(jiān)實(shí)的觸底反彈。預(yù)計(jì)GDP增速將在2015年3-4季度短暫探底反彈之后出現(xiàn)進(jìn)一步的回落,全年將在外部環(huán)境改善、消費(fèi)穩(wěn)定、內(nèi)部結(jié)構(gòu)性政策進(jìn)一步發(fā)力的作用下逐步探底,并為2017年經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇打下基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)2016年GDP實(shí)際增速為6.6%,比2015年進(jìn)一步下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)。
深圳特區(qū)報(bào):今年4月30日中央政治局召開會(huì)議,要求把“穩(wěn)增長(zhǎng)”放在更加重要的地位,并陸續(xù)出臺(tái)了一系列“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策措施。那么,您預(yù)計(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)何時(shí)出現(xiàn)穩(wěn)定反彈?
劉元春:4月30日中央政治局召開會(huì)議對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策重新定位、對(duì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”力度全面加碼,在短期改變了中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式,這樣,宏觀經(jīng)濟(jì)將在3季度提前觸底回升,緩和經(jīng)濟(jì)下行帶來的各種壓力。我認(rèn)為,中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將在2017年出現(xiàn)穩(wěn)定的反彈,并逐步步入中高速增長(zhǎng)的軌道。
作出這樣的一個(gè)判斷,主要有以下幾個(gè)方面的原因。第一,從周期角度來看,2016年將是大周期中“不對(duì)稱W”第二次全面觸底的年份。我們大致認(rèn)為在明年一季度、二季度會(huì)二次觸底。
第二,從中國(guó)宏觀債務(wù)來看,經(jīng)過2014年到2016年的去杠桿,宏觀的債轉(zhuǎn)股、債務(wù)置換、資產(chǎn)證券化以及企業(yè)債務(wù)率明年會(huì)逐步下調(diào),明年下半年可能財(cái)務(wù)困局會(huì)得到緩解。
第三,從目前新產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)以及新增長(zhǎng)極的培育來看,中國(guó)結(jié)構(gòu)調(diào)整最艱難期在2016年,2017年新格局雛形將全面形成。
第四,按照目前改革部署的周期,2016年是全面深化的一年,2017年是這一輪改革收尾的一年,2018年新一屆政府開始運(yùn)作,因此從改革部署周期來講也是如此。
2015年在經(jīng)濟(jì)總體疲軟的環(huán)境中,各種結(jié)構(gòu)性指標(biāo)出現(xiàn)深度調(diào)整,轉(zhuǎn)型成功,生產(chǎn)領(lǐng)域的蕭條與股市市場(chǎng)的火爆,傳統(tǒng)制造業(yè)的困頓與新興產(chǎn)業(yè)的崛起同時(shí)并存,這標(biāo)志著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的關(guān)鍵期、風(fēng)險(xiǎn)全面釋放的窗口期以及經(jīng)濟(jì)增速觸底的關(guān)鍵期已經(jīng)到來了。同時(shí),也意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在疲軟中開始孕育新的生機(jī),在艱難中曙光已現(xiàn),在不斷探底的過程中鑄造下一個(gè)中高速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。經(jīng)過2015年——2016年全面培育新的增長(zhǎng)源和新的動(dòng)力機(jī)制,中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將在2017年出現(xiàn)穩(wěn)定的反彈,并逐步步入中高速穩(wěn)定增長(zhǎng)的軌道。
2 我國(guó)經(jīng)濟(jì)還面臨一些深層次的問題和風(fēng)險(xiǎn)
深圳特區(qū)報(bào):您認(rèn)為當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)還面臨著哪些深層次的問題和風(fēng)險(xiǎn)?
劉元春:步入新常態(tài)攻堅(jiān)期的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)還面臨著更為深層次的問題和風(fēng)險(xiǎn)。第一,趨勢(shì)性力量與周期性力量的疊加,使中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨失速的風(fēng)險(xiǎn),部分區(qū)域和部分行業(yè)超預(yù)期的塌陷導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)的脆弱性步入新的階段。
第二,過快的債務(wù)增長(zhǎng)以及企業(yè)債務(wù)和地方政府債務(wù)過高的問題在2015年開始與生產(chǎn)領(lǐng)域的通貨緊縮相疊加,導(dǎo)致“通縮與高債務(wù)效應(yīng)”出現(xiàn),局部風(fēng)險(xiǎn)惡化和蔓延的程度隨時(shí)可能加劇,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來的內(nèi)生性緊縮效應(yīng)也將更為嚴(yán)重。
第三,宏觀調(diào)控政策的傳遞機(jī)制發(fā)生變異,傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策失靈問題十分嚴(yán)重。
第四,中國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),宏觀“去杠桿”與微觀企業(yè)減負(fù)成為左右中國(guó)未來調(diào)整與重整的關(guān)鍵,股市在短期的快速回落所帶來的宏觀沖擊將大大超越以往的水平。
3 宏觀經(jīng)濟(jì)政策要進(jìn)行全面梳理,要?jiǎng)?chuàng)新宏觀調(diào)控方式
深圳特區(qū)報(bào):您認(rèn)為,中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將在2017年出現(xiàn)穩(wěn)定的反彈并逐步步入中高速的穩(wěn)定增長(zhǎng)軌道之中,那么,在此過程中,中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該高度重視和突出哪些方面?
劉元春:中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將在2017年出現(xiàn)穩(wěn)定的反彈并逐步步入中高速的穩(wěn)定增長(zhǎng)軌道之中,在此過程中,為了應(yīng)對(duì)上述深層次的問題和風(fēng)險(xiǎn),保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng),中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策要進(jìn)行全面梳理,要?jiǎng)?chuàng)新宏觀調(diào)控方式。
一要不斷深化對(duì)于“新常態(tài)”內(nèi)涵的理解。政府應(yīng)當(dāng)在積極推行財(cái)稅體系改革的同時(shí),建立相應(yīng)的過渡機(jī)制,全面落實(shí)積極的財(cái)政政策;貨幣政策應(yīng)當(dāng)根據(jù)新時(shí)期的要求全面重構(gòu),以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的要求。
二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)邁向新的穩(wěn)態(tài)增長(zhǎng)的水平取決于我們對(duì)于創(chuàng)新和新產(chǎn)業(yè)的培育,取決于我們經(jīng)過大改革和大調(diào)整打造的第二次改革紅利和人力資源紅利。要進(jìn)一步通過差別化政策推進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,進(jìn)一步從體制機(jī)制上促進(jìn)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。
三要強(qiáng)化對(duì)于 “超級(jí)債務(wù)周期理論”、 “長(zhǎng)期停滯理論”和“世界技術(shù)周期理論”的研究,要看到中國(guó)“新常態(tài)”依然是世界經(jīng)濟(jì)大周期的一部分。
四要高度重視2015年名義GDP增速、GDP平減指數(shù)以及核心CPI等參數(shù)的質(zhì)變,認(rèn)識(shí)清楚目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑已經(jīng)開始從傳統(tǒng)的趨勢(shì)力量主導(dǎo)的下滑轉(zhuǎn)向趨勢(shì)性與周期性力量并行的下滑轉(zhuǎn)變,當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策定位應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步向?qū)捤烧{(diào)整。
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