風(fēng)險(xiǎn)管理需求促進(jìn)金融創(chuàng)新發(fā)展，而金融創(chuàng)新發(fā)展又促進(jìn)金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理完善。只有內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理完善，外部監(jiān)管體系健全，才能保持P2P這種創(chuàng)新性金融服務(wù)更為透明，實(shí)現(xiàn)真正的普惠金融。

　　黨的十八屆三中全會(huì)對(duì)“發(fā)展普惠金融”提出了明確要求�；ヂ�(lián)網(wǎng)為普惠金融的實(shí)現(xiàn)提供了有力的支持，作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組成部分——P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)，以更低的中間成本和更便捷的操作服務(wù)讓社會(huì)不同群體受益于金融服務(wù)，尤其是為中小微企業(yè)的融資難問題提供了有效的解決途徑。

　　當(dāng)前，作為傳統(tǒng)金融的有益補(bǔ)充，我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸規(guī)模和速度全球領(lǐng)先，但值得注意的是，其制度建設(shè)尚不成熟，存在著一些風(fēng)險(xiǎn)隱患。一是可能的非法集資所帶來的法律和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。二是產(chǎn)品異化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。三是挪用客戶資金方面的風(fēng)險(xiǎn)。四是安全保障不足方面風(fēng)險(xiǎn)。五是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)方面存在的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，如何做好P2P借貸的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制是社會(huì)各界熱議的話題。

　　風(fēng)險(xiǎn)管理需求促進(jìn)金融創(chuàng)新發(fā)展，而金融創(chuàng)新發(fā)展又促進(jìn)金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理完善。只有內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理完善，外部監(jiān)管體系健全，才能保持P2P這種創(chuàng)新性金融服務(wù)更為透明，實(shí)現(xiàn)真正的普惠金融，從而滿足小貸及大眾理財(cái)需求。

　　現(xiàn)在，我國(guó)對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管已經(jīng)擺上了議事日程，但是實(shí)踐中還有一系列問題需要加以解決。比如，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)缺乏統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)機(jī)制，目前尚缺乏對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)的監(jiān)測(cè)管理，從而難以從微觀和宏觀層面上準(zhǔn)確評(píng)估P2P網(wǎng)貸行業(yè)個(gè)體及整體風(fēng)險(xiǎn)；P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)信息披露與交易記錄上報(bào)機(jī)制缺失，信息不透明，致使投資人難以分析辨別平臺(tái)及標(biāo)的資產(chǎn)優(yōu)劣，同時(shí)，也使得平臺(tái)跑路倒閉后追究查處將十分困難；P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)征信標(biāo)準(zhǔn)缺失、范圍不廣，當(dāng)前，雖然已經(jīng)出現(xiàn)了小額信貸行業(yè)信用信息共享服務(wù)平臺(tái)等行業(yè)內(nèi)的征信系統(tǒng)，但涵蓋面有限，數(shù)據(jù)內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)格式不統(tǒng)一。這些問題都在一定程度上制約了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展。

　　從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，國(guó)際主要P2P平臺(tái)一般都具有諸如優(yōu)秀風(fēng)險(xiǎn)控制和管理體系，低廉的運(yùn)營(yíng)成本和因優(yōu)秀的客戶體驗(yàn)所帶來客戶黏性等核心競(jìng)爭(zhēng)力。如，英國(guó)有公司規(guī)定，對(duì)最低的兩個(gè)評(píng)級(jí)貸款申請(qǐng)人不予發(fā)放貸款。信用評(píng)級(jí)體系一般會(huì)參照借款人的信用積分、歷史和貸款規(guī)模、用途等其他因素給每一筆貸款做出一個(gè)信用評(píng)級(jí)，從而幫助放款人仔細(xì)甄別每筆貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)。還有一些先行者則強(qiáng)調(diào)，該平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)成本能夠控制在一般商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)成本的一半以內(nèi)，這主要緣于其前期風(fēng)險(xiǎn)控制模型的精確性、高適用性等有效地降低了貸款審批時(shí)間，從而降低了運(yùn)營(yíng)成本。目前，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)在國(guó)際上向?qū)I(yè)化和復(fù)雜化方向發(fā)展，所提供的服務(wù)不再僅限于交易撮合，開展的業(yè)務(wù)和服務(wù)還包括利用平臺(tái)的專業(yè)化和便利化優(yōu)勢(shì)，向資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)方向發(fā)展；采用日益專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和方法，為投資者提供專業(yè)的資產(chǎn)管理服務(wù)；強(qiáng)化與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和投資集團(tuán)的合作和融合。

　　總結(jié)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸國(guó)際發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，研判其未來發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展在制度設(shè)計(jì)、政策導(dǎo)向和規(guī)則制定等方面具有積極的啟示和借鑒作用。

　　其一，網(wǎng)絡(luò)信貸等互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展核心和關(guān)鍵在于風(fēng)險(xiǎn)管理和控制。P2P借貸面對(duì)的多是在傳統(tǒng)金融體系中很難融資的小微企業(yè)和個(gè)人，這種逆向選擇的過程使得P2P平臺(tái)面臨較大信用風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制將突出表現(xiàn)在如何保障互聯(lián)網(wǎng)渠道和資金安全方面。近兩年來，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)出現(xiàn)的倒閉和跑路潮，表明我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)控體系亟需加強(qiáng)。

　　其二，網(wǎng)絡(luò)信貸發(fā)展壯大的有效途徑應(yīng)強(qiáng)化與傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)融合與合作。P2P信貸平臺(tái)要取得快速順利發(fā)展，就必須加強(qiáng)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的交流和合作，盡快將自己融入到主流金融產(chǎn)業(yè)中。在國(guó)內(nèi)金融管制逐步放松的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與傳統(tǒng)金融爭(zhēng)奪戰(zhàn)，將會(huì)給蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)的融合發(fā)展打開一個(gè)全新的想象空間，甚至從影響傳統(tǒng)的金融服務(wù)方式逐漸深入到對(duì)金融業(yè)變革的全面影響。

　　其三，網(wǎng)絡(luò)借貸等互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展在很大程度上取決于政府激勵(lì)、監(jiān)管約束和政策引導(dǎo)。對(duì)P2P借貸等互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，可借鑒歐美先進(jìn)國(guó)家的有關(guān)做法，從準(zhǔn)入門檻、運(yùn)營(yíng)監(jiān)管和信息監(jiān)管3個(gè)方面著手。一是要對(duì)P2P網(wǎng)貸設(shè)立準(zhǔn)入門檻，實(shí)行審批備案，明確線上線下各項(xiàng)業(yè)務(wù)。二是加強(qiáng)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)監(jiān)管，明確平臺(tái)業(yè)務(wù)范圍，平臺(tái)必須將自有資金與客戶資金隔離。如果平臺(tái)采用了風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備池等方式，那就必須遵從與銀行不良資產(chǎn)撥備、資本充足性要求等監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。三是加強(qiáng)平臺(tái)信息監(jiān)管，進(jìn)行充分的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示，確保投資人和借款人明確各自的權(quán)利義務(wù)，如實(shí)披露包括公司治理情況、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)等平臺(tái)經(jīng)營(yíng)信息，供客戶參考。

　　其四，完善征信體系，建立P2P評(píng)級(jí)（評(píng)分）系統(tǒng)。無論是從促進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展，還是從監(jiān)管角度，提高我國(guó)信用環(huán)境，完善征信體系，建立有效的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)應(yīng)該是促進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展的重要任務(wù)�？茖W(xué)、合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和信用評(píng)級(jí)（評(píng)分）是P2P借貸平臺(tái)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn)和服務(wù)借貸雙方、提高投融資效率的關(guān)鍵，同時(shí)也是允許投資者根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好自主選擇投資產(chǎn)品的前提。

　　總之，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)本質(zhì)上是解決借貸雙方的投融資需求，對(duì)其實(shí)施明晰和合理的監(jiān)管政策勢(shì)必對(duì)我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展有積極指導(dǎo)作用，利于正本清源、優(yōu)勝劣汰、保護(hù)投資者權(quán)益，以維護(hù)金融穩(wěn)定，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。（作者單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所）